孖展炒賣的慘痛經驗…

寫了不少成功的投資個案,其實也曾經面對過一些慘痛的教訓。其中一個是早年不懂如何運用「槓桿」,在波動的外匯市場中,做了「大魚」的點心。

某年已經在一家小規模的銀行做到 Chief Dealer,幫助銀行在外匯市場,貨幣市場及債券投資組合的管理。那時對外匯市場已經略有認識,幫銀行在外匯市場及債券到賺過不少錢。

有一次茶敘的時候,我的契爺跟我說,剛開了一個「孖展」戶口,問我可有興趣幫他操盤賺錢,當時年少,義不容辭馬上就説「無問題」。契爺相信我的能力,但我結果「有負所託」,因為槓桿比率太高30倍,遇到極端市况(逆向超過3%),5萬元的按金,一晚全蒸發掉了,內疚了很多年。


因為在上升趨勢中養成了「習慣」,遇着因美聯儲 (FED) 及當時德國央行 (Bundesbank) 干預美元上升,掉以輕心,跟著下跌的大浪就淹沒了不少的資金。其實在其他市場例如「樓市」中,過去也有不少運用「槓桿」失敗的個案,好像97時候的「神童輝」是一個例子;有更多的失敗而造成的「負資產」也是典型反面教材。提到這些慘痛的經歷,都是一些啟示我們「風險管理」的重要性,否則管理不善會令自己也身陷險境。