FAANG股票被人講有「泡沫化」已經有很長時間了，這裏給大家一些新的資料，讓大家看看感覺的風險會是如何。
7月26日「面書」FB一天損失了市值超過1,000億美元，這個數字代表什麼？
已經是大於下面任何一間大上市公司今天的總市值。
下圖是過去20年，一些大市值公司一天內所損失市值的紀錄表，可以看到不少是發生在2000和2008年的，不少股票在大跌後，都經歷了不長不短的下跌浪。
下圖是今年標普500指數其中10家升幅最大的公司，他們的總「年回報」已經超過了標普500上升幅度的100%。也有另外一個分析說，在標普500的所有公司，其中最大5間公司的總市值，已經等於其他近3百間上市公司的總和，這個集中程度比2000年「科網泡沫」爆破前更高。
最近一些科技公司公布業績後見到的問題：
7月16日NFLX 曾經下跌14%，因為「新訂閱」人數只有67萬而預期1.19百萬
7月26日FB下跌20%因為「每日活躍用家」只有14.7億人而預期14.9億
7月27日TWTR下跌了20%，因為「每月活躍用家」只有3.35億而預期的3.385億
是否分析員過度樂觀？
又或者只是高「市盈率」的問題？這種高的市盈率會否因為之前一些「過於樂觀」的數字而需要修正？
雖然我看過去大半年的成交額經常都在升市有「背馳」現象，仍然看到現在起碼有兩個因素繼續支持股市可以上升：
今年持續的，紀錄性高的企業回購：
公司稅率從35%減至21%，大公司盈利激增，新的稅務安排令大企業從國外調回大額資金，令企業存有大量現金，「回購」變成是一個很容易的企業決定。
「回購」是支持股價的主要原因，令股票流通量降低，以及改善了的EBITDA，增加了對社會的財富效應，但對經濟和公司並沒有實質的改變。
持續高企的股票市場借貸金額，也在上升市提供了足夠的流動性。
股市可能有「泡沫化」，但不會明天就塌下來，到底大家應該怎樣部署呢？
估計股災發生的時間，很困難也沒有意義，正面一點去計劃，是如何從「風險管理」着眼，要焦點在留意什麼資訊，避開一些可能的風險，相信在投資循環的這個階段，是非常重要的一步。我對這方面有一定的認識，有更多的理論和經驗，可以在即將開始的課堂上跟大家分享吧！
同文亦以YouTube發表，請按此收看。
註：這只是一個參考並不是任何投資建議，請先咨詢你的投資顧問是否合適你的風險，才作出任何買賣行動，本人恕不負責可能因為市場走勢逆轉而造成的任何損失。
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