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今日牛年大年初三，恭祝大家身體健康，萬事如意！心想事成！
也祝大家情人節快樂！
1.上星期美股在非常窄幅波動，標期整個星期波幅只有53點，星期五收市前一個鐘頭一抽20點已經高收，本來看到很多技術調整信號，最後升近20點，今周股市又可以繼續再上創新高。上星期五美股上升而美國債息也上升，30年國債升過2釐，剛好是一年前金融風暴開始時的水平。
2. 美國30年長債息升到2%以上，是美股「在險」市況的正常現象，即股升債跌。
鮑威爾表示並不支持市場對美聯儲可能縮減買債規模的猜測。本來買債原意是把債息維持在低水平，但低息令股市更多炒作，反而令「在險」市況進一步推高債息。
3.不少分析員認為隨著未來幾個月失業率的改善，美國10年債息今年將逐步上升至1.5％。相對很多國家的負利率，國外投資者對美債仍然有需求，而美國經濟繼續改善，美聯儲和投資者仍然要面對稍後見更高債息的預期。
4.今日主題， 美債孳息曲線「拉斜」，股市可以繼續升？
孳息曲線「拉斜」主要有長債息拉上所引起，在債息長期下跌浪中，總會有3至6個月的利率反彈調整，見頂之後又回到下跌浪繼續運行。在過去超過10年的股市上升浪，總會在債息見頂的時候有一個短期下跌，可以理解為股市調整的短暫「避險」市況。之前每一次的債息反彈都在1%以上見頂，今次會如何？
5.標期日線圖上，從美國大選以後一直上升從來沒有多於6%調整，快將到達6個月內第3次「三保頂」的超買情况，債息上升令股市調整的壓力越來越大。
6.18年4月寫過「債災會導致股災嗎？」的博文，就是出現這種因為債息高而股市有獲利的傾向。當時就是因為18年初因為稅改通過之後，債息股市同時上升之後的急速獲利情況。在當今投資市場內，基金經理和大多數機構投資者都要不斷追逐業績，令散戶也被這種FOMO氣氛吸引加入戰團。
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