210316 九哥晚報:鮑威爾將如何玩T.O.Y.?拭目以待!

晚報已經用YouTube視頻發表,可以到這個連結收看。



總結:

1.今天美聯儲開始為期兩天的FOMC貨幣政策會議,美國經濟復甦開始升溫,對通脹憂慮正在加劇,10年債息過去1個月上升半釐反映投資市場進入緊張狀態,鮑威爾對經濟前景有任何樂觀評論都可能令債息進一步上升。債息方向好像也是「科技股」和「傳統類」股份的決戰。

2.拜登正計劃自1993年以來首次大幅度提高聯邦稅率,以幫助支付長期經濟計劃的費用,也是他在救濟法案的後續行動。

3.鮑威爾於1月27日表示,對Tapering 退市的整體關注還為時過早,並明確表示會更關注於目前因為疫情的的經濟損失。

4.如果美聯儲現在每月買800億國債和400億按揭債券共1200億,買債計劃「縮減」會出現Taper tantrum,可能令金融市場陷入混亂,但這一次會後出現的機會「風險極低」。

5.鮑威爾繼續講「不會T」,不會減少買債,美聯儲很大可能表示討論或者已經對operation twist有決定,OT是直接將美聯儲資產負債表內的短期資產賣出然後轉買入5年期以上的國債,期望這個措施可以把長債息上升速度放慢,將孳息曲線拉平。

6.除了OT,美聯儲甚至會討論當債息進一步失控上升,也可使用更大火力的孳息曲線控制YCC強行將債息控制並封頂,不過暫時仍未需要動用這個武器,或者要等到10年債息上到2至2.5%。


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