220116 九哥周報:美元搖搖欲墜,美股有信心危機?



1.還未進入虎年,通脹已經很威猛!上星期三美國公布12 月CPI 升至近40年新高的7%,通脹飆升趨勢將會進一步增加美聯儲和鮑威爾對壓抑通脹的政治壓力。而上星期五公布的12月零售銷售數字下跌1.9%遠差於預期,價格上升開始影響到消費信心。

2.幾個月前的滯脹憂慮終於來臨,美聯儲現在要退市,並預計將在3 月結束退市之後加息,今年市場預期有可能有3至4次,亦表示稍後會討論量化緊縮。美股一直依賴於美聯儲的寬鬆貨幣政策,經濟放緩時如何收緊貨幣政策?

3.上星期高盛預計美聯儲將在今年加息4次,分別在3 、6 、9 和 12 月會加息。

市場正在消化今年有3次加息,以及評估在美聯儲暗示可能在年底前縮表。在1月26日議息會議結果公布前,應該先見到股市走弱,然後在10日後投資者低買,重複壞消息出現錢先賣出然後回補。

4.美聯儲官員進入議息會議前10天的禁言期,上星期五美聯儲紐約行長威廉斯表示美聯儲開始加息和縮表後,長期利率將上升,他認為這是投資者預測今年的通脹會比之前想像的更高。上星期多位美聯儲官員言論統一,加息後縮表已成共識。

5.美元指數在 2017 年初和 2020 年 5 月也每週收於 10 週以下,從高位回落然後造成下跌趨勢。美元下跌同時美債息上升,可以部份反映美聯儲信心危機,因為外國投資者要求有更高的回報,除了債券還包括股票,股市壓力會逐漸增加。看到美元指數長期有機會轉弱,美國基金經理應該會開始部署分散投資


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