220118 "Don't Fight the Fed" - 別跟美聯儲對著幹!



1.這句說話是美聯儲量化寬鬆時候,股票分析員最容易建議買股票的藉口,零利率和超過40,000億買債行動,令投資者將金融市場推到人類歷史上罕見的亢奮狀態。

2.不少美聯儲觀察員都認為,央行已經進入一個貨幣緊縮階段,上星期幾乎全美聯儲官員都表示,今年 3 月中開始會加息兩至三次,這是美聯儲完成退市,即是完全結束買債操作之後,並且會積極討論下半年將資產負債表收縮。

3.當去年11月30日鮑威爾被提名連任美聯儲主席之後的講話突然轉鷹,表示美聯儲將會討論加快縮減買規模,又表示不會再用暫時性來形容通脹。

4.上星期投資者關注美聯儲議息會議紀錄以及官員的鷹派言論,債息持續上升,現在進入開會前的10天禁言期,市場最關注的就是美債息可以升到哪裏?

5.觀看上一次美聯儲加息周期在2016年初,加息開始前股市有不少波動,開始加息後經濟未有回落,股市便繼續上升,表示加息之前會有一段適應期,令股市出現波動。

6.今次和2016年不同的情況,是通脹率比當時高很多,因為過去一年刺激措施造成的經濟繁榮現象似乎開始放慢,跟着加息會令經濟發展有變數,衍生出一個可能的滯脹現象,就是上半年股市波動的原因。


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