220322 鮑威爾被穿越換了魂?!



1.這是鮑威爾昨晚的演講稿,恢復價格穩定是這個話題。他再次對貨幣政策的語氣非常強硬,和他去年11月底的演講第一次變成鷹派一樣。他重申加息立場,可能加息50 個基點,預計縮減資產負債表步伐也會加快。

2.這是鮑威爾2018年2月接任耶倫做美聯儲主席時候的照片,表情輕鬆得多,當時他只是繼續執行美聯儲加息和縮表的既定收緊貨幣政策,也見不到他有非常鷹派的形象。

3.很多人一直在說美聯儲正在陷入困境,永遠無法提高利率,永遠無法結束量化寬鬆政策,永遠無法收縮資產負債表,甚至有分析員認為美國有超過300,000億債務,美聯儲財政部不會同意增加利率而增加利息開支。

4.由去年底美聯儲開始收緊貨幣措施,現在已經結束了量寬,上星期三加息25 個基點,並表明今年每次會議都會加息,今天下午剛聽到高盛也預期五月六月要有加息半釐。並且預告有關收縮資產負債表(量化緊縮)的細節會在 5 月的議息會議公佈。

5.過去幾天見到美聯儲官員的言論口徑一致,加息本地以及加快縮錶已經變成論調,暫時只見到債息全線上升,股票投資者正在處於長期獲利或者慣常低買態度出現分歧,暫時仍然當壞消息出盡的買貨。

6.美聯儲下一個難題就是決定如何收縮資產負債表,無限量寬的接近50,000億如何收縮?2018年量化緊縮由每月100億收縮開始,每一季增加100億,直至18年第4季到每月減少500億。


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