220331 孳息曲線倒掛 = 世界末日？😱😱

1. 昨日Patreon 晚報講，美國10 年債減2年債的息差過去20幾年出現了3次倒掛情況，上一次是2018年尾美聯儲轉鴿，和現時正在加息循環以及準備縮表的鷹派環境各走極端，似乎債息很難以下跌，股市上升仍有阻力。到底通脹什麼時候可以見頂？

2.早兩天俄烏會談有進展，但因為戰爭所造成的下一波通脹，可能只是剛剛開始，因為俄羅斯被制裁造成的影響，令原有的通脹環境更複雜，部份商品將普遍變得更稀有，價格更高亦更難預測。整體通脹環境本來歸咎於美聯儲以及環球央行印鈔過多，而現在是因為商品變得更少供應，這種通脹不容易用貨幣政策所扭轉。

3.不少央行包括歐洲央行或瑞士央行仍認為當前的通脹上升是暫時性的，並經常認為通脹率上升歸咎於基數效應、供應鏈問題和需求變化等等，繼續等運到希望通脹回落，結果現在環球通脹率越來越高。

4.由於油價高企擾亂民生，今早8:00有消息報道拜登將會研究每日釋放達到1萬桶戰略性石油以舒緩油價上升，其實美國的戰略性石油儲備大概有7億桶，以每日全國平均消耗大概2千萬桶計算，應該有一個多月儲備，每天釋放100萬桶其實是很少的數字，心理因素多於一切。

5.過去20年，美國通脹率大部份時間都在2%以下，這個也是美聯儲的通脹目標，也因為這個慣性在過去一年，通脹都被嚴重地誤解，因為這些專家和權威人士經常錯判了通脹成因，並未有對貨幣措施及時作出收正。

6.如果好像對上兩次孳息曲線倒掛 ，在98年和07年都持續了一段時間，之後就出現金融風暴！孳息曲線倒掛並不是世界末日，而股市現在亦不一定馬上下跌，但大宗商品在第二季應該相對較有投資價值。

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