220406 印銀紙造成通脹,商品價格上升就是必然結果!



1.什麼原因導致近年的高通脹?供應鏈?俄羅斯發動戰爭?新冠疫情?或者更多人認為油價上升令到高通脹?抑或係因為央行印銀紙呢?這兩年物價上升很大可能就是由更多的貨幣單位流向有限的有形資產所造成的。

2.當美聯儲加息太小或者太遲就會造成債券投資者稱之爲far behind the curve。聯邦基金利率和CPI之間的差距是有史以來最大的,這叫做負實際利率。美聯儲將必須盡快加息遠高於目前預期的 2.8% 的最終目標利率,所以下一次衰退是無可避免的。

3.自從08金融風暴之後,大部份美股投資者都準備好適當時候被美聯儲打救,遇到疑問有FED put ,都認為央行經常總會有放水的一天。

4.從去年初開始,大宗商品價格收復2020 年的跌幅之後,並且在很短時期已經超過疫情開始前的水平,中國自2020 年以來的增長速度以及經濟復甦推動需求上升,令石油、銅和一些食品等供應緊張,令不少價格持續上升。

5.在高盛一份報告中討論俄烏戰爭對石油市場的影響,並將今年的油價預測由 從$98 美元上調至 $135,在極端情況下如果俄羅斯2/3的海運出口從全球市場中撤出,2022 年油價更可能升到$175。

6.細摩亦建議增加黃金持倉,由於對俄羅斯商品出口的直接供應衝擊以及對下游供應鏈的影響不斷擴大,通脹風險也越趨嚴重。


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