220531 熊市反彈是因為通脹見頂?




1.上週四美國公布核心PCE 價格指數,4 月年度通脹率如預期下降至4.9%,高盛認為通脹有見頂跡象可能對股市有利,投行股票分析員都希望大家好好掌握買股票的時機。

2.通貨膨脹仍然是中央銀行和投資者最重要市場焦點,隨著時間過去推高物價指數,通脹率增長會放緩甚至逐漸走低,但對真正壓抑通脹的貨幣措施還有很長的路要走。

3.通脹率暫時停止上升但仍處於高位,在過去幾個月股市遭到大幅拋售,令許多股票創下歷史新低,連跌7個星期後上週市場已經大幅反彈,到底股市已經見底或者只是熊市反彈呢?

4.美銀對美國長債息能夠繼續上升有所保留,認為目前的10年債息已經反映了投資者對通脹的過度憂慮,他們觀察到通脹掛鉤債券有不少資金流入,認為通脹將在第2季見頂,並在2023 年穩步下降,孳息曲線稍後或者繼4月初時再次進入倒掛的情況。

5.美元指數經過12個月上升後已經調整超過3.5%,第1季GDP 在負數4月公布時似乎被市場所忽略,是否投資者對美國經濟增長的憂慮已經蔓延至美元?

6.昨晚美股假期美聯儲理事 Waller 發表講話時表示,他預計央行將繼續加息 50 個基點,並將支持超過中性水平的加息,他是美聯儲其中一位著名的鷹派官員。

7.昨日主要財經新聞是德國通脹率升到7.9%,差不多是50年的新高,令今早美國債息和星期五收市比較上升10個基點,這是可以令美股短期上升趨勢逆轉的關鍵因素。


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