221018 環球債災會是灰犀牛現象?(1)



1.當債息不斷上升,債券價格下跌,我們會說這是債災。股市經常在商業或者經濟周期之間,會出現短暫的調整,但環球債市正在發生歷史上從未出現的事情,投資者應該思考如何面對。

2.很少人會問債券是否安全,因為大家都知道債券回報低,信貸違約事件不常見,投資者選擇債券都會因為希望得到穩定回報。但實際上投資債券可以有很多風險,其中信貸風險和利率風險是影響本金的兩大主要風險。

3.當債券發行人無法向投資者支付利息或本金時,就會出現違約風險,有時也叫信貸風險。違約的主要原因是破產,標普、穆迪和惠譽是三大主要評級機構,幫助投資者確定債券的違約風險設定評級,由最好的AAA到垃圾債券D 級都有。

4.2007年希臘借貸成本和德國相同,因為過度借貸,到2010年希臘借貸成本飆升,極端時期希臘要比德國多付35%年息!直至2010年5月,希臘向國際貨幣基金尋求援助。

5.這5隻就是2012年歐債危機時有名的歐豬,PIIGS包括了葡萄牙,愛爾蘭,意大利,希臘,和西班牙。

6.高盛認為隨著債券到期壓力的增加,可能多達三分之一內房開發商會在 2022 年違約,今年已經有超過22 個違約的美元債券,或者已經要求推遲償還債務。


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