221023 九哥周報:環球債災會是灰犀牛現象?(3)



1.利率風險有一個重要概念,用美國聯邦基金利率減去通脹率便得到實際利率,現在實質利率在 -5%,表示美聯儲需要快速加息和量化緊縮。

2.1994年在投資銀行工作的第一年,遇到加州橙郡破產事件,那一年美聯儲加息3釐,橙郡財政部就是不懂得管理利率風險,不到1年宣布破產!

3.9月尾英國提出迷你預算案引起金融市場大幅波動,令超過15,000億英鎊的退休金市場造成恐慌,現在首相已經辭職,但問題仍然未解決。英國仲有量化緊縮,金邊債券仍有很大壓力。

4.債市通常比股市受到的關注較少,因為交易數額通常比較大,但債市規模是全球股市的3倍多。

5.當前我們見到環球債市出現的危機,或者就是灰犀牛現象!所謂灰犀牛是形容已存在、發生機率大、顯而易見卻被視而不見,危機爆發後應對時間短,最終造成重大危機事件。


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