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221208金融風暴會由80萬億黑洞造成?

Updated: Dec 11, 2022



1.國際清算銀行BIS 最新的季度調查顯示,外匯和場外利率衍生工具的交易模式和市場結構發生了變化,外匯掉期總金額有超過 80 萬億美元隱藏債務。外匯掉期曾經是 08 金融危機和 2020 年疫情期間的一個觸發點。

2.BIS表示非銀行金融公司包括很多養老基金都參與外匯掉期,擁有大量表外OBS美元債務,近年金額增長幅度令人憂慮,而當中外匯互換債務有盲點。

3.08雷曼金融風暴的最大主因就是過度槓桿,雷曼用資本投資按揭證券以及衍生工具CMO,在房地產市場蓬勃增長時,他們在資產負債表用高槓桿獲取高利潤但承受高風險,市場逆轉令雷曼資不抵債,結果導致破產,爆煲前槓桿比率超過30倍!

4.槓桿是好是壞本來是觀點與角度,在資本主義世界,如果想賺錢你會多借錢做投資,只要投資回報高​​於所付利息,做槓桿就有意義。

5.有人認為投資銀行應該受更多管制,美國曾經立法禁止投行進行自營交易,prop trading(齋炒),並迫使投行保留更多的手頭資金,但最近又放寬。

6.Kidder 是我第一家工作的美資投行,已經30年前,每一個交易員都希望成為一個星級代表而衝業績,不少交易員亦因此用不擇手段走入歧途。

7.08金融風暴之後高盛和大摩等投資銀行演變成傳統銀行,名義上是拯救金融危機的手段,變相只是將金融系統的風險進一步提高。


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