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230105 經濟衰退來臨就會有股災?



1.昨晚美聯儲發布上次議息會議紀要,安聯資產管理顧問El-Erian 認為中央銀行企圖尋求達成一個微妙平衡,試圖找出能夠控制通脹而不影響經濟的方法。

2.美債孳息曲線由去年中開始倒掛,10年-2年債的息差曾經跌到近-90點,這是超過40年最低水平,當年美國經歷超級通脹,當時美聯儲主席沃爾克曾經不斷加息,結果導致80年代初嚴重經濟衰退。

3.去年股票和債券都大幅下跌,面對跟著一年宏觀經濟和流動性環境的發展,經濟可能放慢對股票特別是增長股不利,而對債券開始出現有利的環境。

4.去年中開始美聯儲不斷加息,帶動美元強勁上升,也令環球股市不斷波動,投資者普遍認為結束美元強勢,可以為股市提供助力。

5.經濟開始放慢,勞工市場強勢如果逆轉,就會影響整體需求,通脹未能下跌便會出現滯脹。美國上一次出現滯脹在70至80 年代之間,避免通脹失控就是現在美聯儲繼續加息的主要原因。

6.高盛首席經濟師認為今年美國不會出現經濟衰退,因此美聯儲不會減息。

7.現在出現好像08年孳息曲線倒掛,稍後返回零線以上,然後會出現經濟衰退,而股災便會來臨,這是圖表看到的次序!


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