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230418 為何通脹回落仍然需要加息?



1.上星期美國公布3月CPI 年比上升 5%低於預期,但核心通脹5.6% 比預期稍高,而通脹報告內譬喻住屋成本以及服務業價格持續飆升,油價已經比3月上升超過一成,分析員已經修訂4月CPI 可能上升0.4% 甚至更多。

2.歐洲央行管理委員會成員諾特Knot 評論,歐洲央行並未停止加息,因為核心通脹仍保持在 6%,是歐洲央行 2% 通脹目標的3倍,並認為年底前會減息幾乎是不可能。

3.為何紐西蘭央行4月初加息半釐,比預期25基點高?紐西蘭最新CPI在7.2%,央行表示幾乎沒有可能今年回到4%以下,所以有必要繼續推高利率以壓抑過高的通脹。

4.有經濟學家認為美國失業率持續低企,正在反映勞工短缺的經濟繁榮現象,但很難在不引發通脹的情況下保持低失業率。

5.NAIRU 有時可以與自然失業率互換使用, NAIRU 代表不會加速通脹的失業率,表示如果失業率低於 NAIRU 水平,通脹將加速。美國NAIRU 大概在5 至6% ,失業率在3..5% 代表美聯儲將需要加息,除非股市和樓市崩盤以壓低通脹!

6.美聯儲鷹派布拉德表示,鑑於近期銀行業壓力得到舒緩,美聯儲應堅持加息以降低通脹,因為就業市場依然強勁。美聯儲理事沃勒亦表示由於金融狀況未必有明顯收緊,就業市場緊張,通脹遠高於目標2%,因此貨幣政策需要進一步收緊。


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