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231210 美聯儲減息 標指可以到五千點?



1.星期三美聯儲將召開今年最後一次議息會議,投資者普遍預期美聯儲可能暗示加息週期結束,減息應該會在明年到來。鮑威爾於12月1 日推翻了市場對未來減息的預期,並認為對已經戰勝通脹可能為時過早,甚至有需要仍會加息。

2.不少投行認為高利率和信貸緊縮可能導致明年上半年經濟衰退,標指的表現很大程度上受到幾間最大科技公司的極佳表現所支持,明年目標可以到 5000 點。

3.目前通脹率企穩3%左右,加息五厘令通脹率由9%回落,但仍高於2%通脹目標,令美聯儲需要繼續維持高利率,這將給財政部帶來償債壓力。

4.從10月底的孳息曲線顯示,美債息回落令市場預計美聯儲明年將減息,但鮑威爾多次都警告,必須先令通脹受到控制,而信貸緊縮很容易為經濟帶來很大衰退風險。

5.影響股市的另一個因素是,最大的七家科技公司的明年能夠否繼續上升,基於從估值以及走勢開始很難重複今年強勢,分析員開始教大家做股票和板塊的輪動,轉到

今年落後的價值股,甚至嚴重落後的小型股等等。

6.諾貝爾經濟學獎得主Robert Schiller 所創造的CAPE 股市估值指數,紅色區域代表估值過高醞釀泡沫,今年跟2000年和08年都有這種現象。

7.投資銀行年底估計到明年收市的標指水平,最樂觀是BMO德銀 5,100,表示最牛看上升10%,最低是持平即4,500,中位數 4,775,相信他們大部份都知道明年很可能會經濟衰退,在選舉年也如此保守有什麼難言之隱?

 

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