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241006 美國財赤嚴重 債災終會引發股災?



1.美國利用財政赤字不斷推高美股,現時美國國債總數超過35億,即人均債務超過10萬美元,每年需要支付利息超過10,000億,國會預算辦公室CBO 預計,債務對GDP比率將從今年99%升至20年後到150%歷史最高紀錄,這個發展情況是不可以持續!

2.穆迪9月底警告如果不採取有意義的措施減少財政赤字、控制借錢和減慢利息支出增長,無論誰贏得總統選舉,美國的財政狀況都將會惡化。

3.美國總統選舉下月舉行,特朗普繼續沿用他喜歡的減稅計劃,包括將企業稅率

削減至15%,然後計劃對美國所有進口商品徵收新關稅。特朗普總統選舉的競爭對手,現在副總統賀錦麗認為特朗普的關稅提案其實是對美國人徵收了銷售稅。相對於特朗普繼續希望透過減稅令大企業受惠,賀錦麗提議的財政和經濟議程細節,似乎希望克服過高財政赤字的 一些措施,但是如何得到國會不同利益集團所通過?令到經濟放慢,又是否選民所願意看到?萬一經濟衰退,如何實施?

4.基於債券供應會不斷增加,債息因為供求問題亦會維持在高水平,美國財政部也知道這個問題,亦作出了一些行動去穩定市場信心,包括去年底減少發行長期債券,而轉到短期票據,近年我們對孳息曲線變化的理解可能有異於我們過去的認識,十年減兩年的息差倒掛超過兩年,現在正常化 是否好像過去顯示經濟衰退來臨?

5.前債王格羅斯警告投資者在當今危險的市場要謹慎行事,他認為資產價格越來

越反映 美聯儲政策所造成的理想價格,是一個新的基本面,但將會有巨大調整!

 

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