260627 九哥話：金絲雀瀕死?! 甲骨文暴跌9.6%，AI泡沫還剩多少時間？ | 《AI泡沫爆破：終局的開端》 | EndGame EP.5

1.今年6月5日，環球股市遭遇一場罕見的血洗！費城半導體指數SOX 單日暴跌一成，創下6年最大跌幅。AI晶片板塊單日蒸發近1萬4千億市值，成個AI產業鏈集體崩塌，甲骨文更加跌9%，成為成個板塊的重災區。人工智能交易是否玩完呢？他們除了迫切需要資金投入，是否需要改名就可以轉移目標，幫助大家繼續找尋夢想呢？

2.為何我會用煤礦裡的金絲雀來形容甲骨文呢？以前礦工會帶金絲雀落礦井，因為金絲雀對有毒氣體特別敏感，它一死礦工就知道要馬上撤退。今日的甲骨文就是 AI泡沫裡面的金絲雀。甲骨文交出了一份創紀錄業績，第2日都下跌超過一成，點解呢？因為市場見到的不是業績，而是它的失控資本開支和融資壓力。

3.6月美股暴跌的本質，不是產業基本面惡化，而是多重短期因素叠加的估值重置。美國5月就業數據超預期，10年債升飆升至4釐半，市場不再期望今年會減息，甚至12月可能會加息。AI晶片股作為利率敏感型高增長板塊，估值被迫重置。

4.市場現在最大的爭議是這次到底是AI泡沫爆破還是技術性調整？我認為這個不是普通調整，而是泡沫爆破的序幕。因為今次資本開支強度，已經遠超二千年科網泡沫爆破之前峰值。

5.華爾街很喜歡幫大家搵噱頭，三年前在講FAANG，之後就是科技七雄組合，玩厭了就有人急不及待搵新目標，食芒果MANGOS。MANGOS 是SpaceX 上市之前在社交媒體迅速流行的新科技股縮寫。這個組合涵蓋四間上市公司和兩間未上市的 AI獨角獸。MANGOS 和M7 最大分別在於AI純度……

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