260725 韓國熔斷成癮！香港散戶如何看穿 【新興市場割韭菜】 訊號？| 《AI泡沫爆破：終局的開端》 | EndGame EP.9

1.1997年7月亞洲金融風暴在泰國爆發隨後迅速蔓延，投資者恐慌情緒導致環球金融市場動盪。其後在1998年經濟迅速復甦，美聯儲減息大家再次瘋狂買股票，之後導致二千年科網泡沫爆破。比較現在2026年很多人認為人工智能泡沫未到爆破時刻，他們會話而家好像1998年還有兩年玩，等OpenAI 同Anthropic 像SpaceX 成功上市才會爆。而當年泰國金融危機，到底和過去一個多月韓國熊市有沒有一些相同之處，都會因此造成亞洲金融風暴呢？

2.過去一年韓股經歷大牛市，起初是有一個相當合理的基本面支持，長期以來韓國企業受制於複雜的財閥治理結構、控股股東和小股東利益不一致等問題，估值一直明顯低於海外同行，市場稱之為韓國折扣。去年韓國國會修訂《商法》，擴大董事對全體股東的受託責任，李在明政府持續釋放資本市場改革信號，這個折扣開始收窄，資金開始回流韓國股市，估值修復的故事開始擴散。

3.韓股上升真正的火箭燃料來自人工智能。全球科技企業大規模建設數據中心，對高頻寬記憶體HBM的需求瘋狂爆發。三星電子和SK海力士壟斷了全球大部分高端存儲產能，直接深度受益。截至今年6月三星電子和SK海力士在 KOSPI中的合計權重攀升到創紀錄的60%，貢獻了上半年指數翻倍升幅約7成表現！韓國股市實質上變成了一個兩隻股票的市場。

4.今年5月27日有16隻掛鉤到三星電子、以及SK海力士的2倍槓桿ETF在韓國挂牌交易。這類產品將過去只有專業投資者先玩得起的槓桿工具，變成散戶也能輕易買賣的商品。因此亦造成非常波動的市場走勢，日日大上大落，活生生變成一個賭場！

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