The end game #108 價值投資是否已經死亡?九哥有話講。

晚報已經用YouTube視頻發表,可以到這個連結收看。



總結:

1.講價值投資,除了股神指標,諾貝爾經濟學獎得主Robert Shiller 所創造的Shiller PE ratio 也是不少價值投資者參考的長線指標之一。整個市盈率計算的方法是用過去10年平均值再用通脹率調整的係數。

2.股市估值指標,在利率低企的時候可能會失效,等於這兩年股神也曾經講過,如果美國利率持續低企,有可能可以把市盈率提高而暫時股市不會下跌,因為債息過低令股票基金經理更容易繼續持有股票。

3.學習價值投資,通常會知道有增長投資的概念,另外一位偶像Peter Lynch,著名嘅作品有One Up on Wall Street, Beating the Street 等等都是投資股票的人書架內應該有的書本,增長投資概念主要強調注意「潛在」企業實力的重要性,他認為公司的長期股價表現,要符合公司市場價值的合理價格。

4.講到增長投資大行其道,或者可能的價值投資開始「失效原因」,不能不說主要的原因可以是從雷曼金融風暴之後開始的量寬間接造成。

5.2016年8月9日特朗普競選總統時候的說話,可能很多人已經忘記了,當時他認為美聯儲把利率保持在太低水平,並且把負債表增肥加到38,000億的水平,為美股製造了一個泡沫情況,如果利率上升,美國經濟將有嚴重破壞。

6.總結今天主題:價值投資是否已經死亡?

覺得價值投資仍然是投資的核心理論,只是被低利率持續的環境扭曲了。

如果用技術分析解釋,或者只是出現了我們選擇到底現在是「趨勢」市況還是「波動」市況,這一次低息的趨勢持續很久,令投資者覺得不需理會價值只要注重增長,這是投資風險和回報的關係,並沒有絕對,只看投資時間長短,短炒轉新快繼續會係不少人的喜好。

有需要再跟進。

註:這只是一個參考並不是任何投資建議,請先咨詢你的投資顧問是否合適你的風險,才作出任何買賣行動,本人恕不負責可能因為市場走勢逆轉而造成的任何損失。

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