180217 美國有滯脹的可能性嗎? (the end game 36)

星期三 (14 Feb) 晚公佈的每個月其中兩個最主要的經濟數據:通脹物價指數 (CPI) 以及零售銷售 (retail sales) ,反映了經濟學一個 Stagflation「滯脹」的現象:高通脹低經濟增長的情況。


我不會說這將是一個趨勢,只是市場開始要留意的新焦點,特別是當美元很有可能會持續疲弱,若果再跌穿88這個200月平均線,下跌的速度可以是非常快。


有一點我是非常確定的,就是美國的利率,由短期至長期利率都會上升,因為通脹壓力上升;部分原因是美元的持續疲軟;預計龐大的政府消費以及「量緊」的實施,有一種孳息曲線發展形態將會出現33集提過的:bear steepening,孳息上升並且把曲缐拉斜,雖然這可能是一個短期現象,但是市場會留意債券孳息上升會否影響到股市的吸引性,下圖顯示股市相對債市提供的回報在急劇的收窄中,直至基金經理考慮大規模由「股」𨍭「債」。



投資市場過去多年處於一種叫 goldilocks economy 的有利投資環境:高增長;低通脹;低利率;及低失業率,是造就了這個長達近九年牛市的主要原因,如果情況逆轉,會否令股票市場造成壓力?


我不止一次說過,特朗普根本不懂得如何治理國家:總統根本不適合用Twitter;如此強勁的經濟時候還需要「稅務改革」,「保護主義」將會令美國經濟最終成為受害者;又那麼麼多的評論有關匯市及股市等等。


我寫這個題目,大家可能覺得我是多慮了,也或者是的。但我一向喜歡預估一些事情的發生,先把它放在雷達網,讓它逐步走近的時候,看看是否要在投資決策方面配合一下。看見星期三的經濟數據,忽發奇想才寫下這篇博文而已。


我可能只是比大家知多了一點點,而在這裏跟大家分享一下,這不等於我的看法一定是對,我只是希望做到「實話實說」,以及總結多年投資經驗及心得,帶給我的 fans。很希望都可以啟發到你們思考,作出正確的投資決定。


我不期望很多人都聽到我的意見,聽到的,就當是一個緣份吧!


註:這只是一個參考/提議,請先咨詢你的投資顧問是否合適你的風險,才作出任何買賣行動,本人恕不負責可能因為市場走勢逆轉而造成的任何損失。

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