1.最近美國一間汽車零件巨頭 First Brands 破產 ，令整個貸款市場震盪，為何只是一間公司破產會有這麼大件事？其實這件事可能會是一個死亡訊號！因為First Brands不是一間普通公司，它在美國有幾十年歷史，和通用、福特等大車廠有長期合作關係的龍頭供應商。它的倒閉反映整個產業鏈有資金鏈斷裂的風險。細摩大班 戴蒙警告 ：當你看到一隻曱甴的時候，很可能四周圍還有更多！ 2.上個星期當我聽到美國 金融監理機構 準備放寬最大幾家銀行關鍵資本要求時，我就開始擔心雷曼危機又要準備重演，今日會同大家分析什麼叫做 Private Credit，跟著會拆解可能的金融危機五大元兇。 3.今年九月尾 First Brands 破產之後， 債務市場 馬上有變化！因為債務主要由私人信貸  (Private Credit) 市場所支撐。私人信貸是場外市場，規模已超過1萬7千億美元，但幾乎沒有公開市場的透明度和監管。一間這麼重要的企業在這個市場爆煲，就好似一個魚雷炸中水底電纜，表面上看不到，但整個通訊系統可能已經癱瘓！ 4.和08年雷曼兄弟不同，今次危機不是來自傳

1.上集講完AI詐騙，今次同大家探討一個更震撼的話題，成個AI股市是否一個龐氏騙局呢？先講明先我不是說 AI技術是假的，但現在的AI股票估值，包括 OpenAI 市值  從140億美元飆上5,000億，真市已經癲到不合理！不要聽人講今次是不一樣，或者今次是點樣實質的前景，等我用30年投資經驗，同你逐個數據拆解！ 2.先講清楚 AI人工智能技術 絕對是真實革命，就似當年互聯網一樣。但是現在的 AI股票的瘋癲狀態，跟2000年科網泡沫爆破前一模一樣！ 3.至於為何話似龐氏騙局呢？因為好多AI公司根本 沒有實質收入 ，純粹靠講故事、畫大個餅去吸引新的資金。而舊投資者的回報，完全依賴新投資者接貨，這個就是典型 龐氏特徵！將來上到市你都有份！ 4.看到最新的分析報告，以現時收入水平計算，某些AI項目要 83年先回本 ！如果我跟你說，有一家公司年收入估計100億美元，但半年虧損已達135億，而估值達到5000億美元，最近構造了一個1萬億美元的 資本大局。這聽起來似不似一場龐氏騙局呢？ 5.著名大空頭 The Big Short 的 Michael Burry

1.為何社會愈進步， 騙案 反而愈來愈多？究竟是人性本貪，還是騙子太聰明？儒家思想話 人之初性本善 ，法家就認為性本惡，九哥就話睇餸食飯！你睇而家每日幾多騙案？去年香港錄得超過四萬宗詐騙，損失成90億！數字唔不會講大話，背後就係是人性貪念的寫照。 2.金融市場就好像一面照妖鏡，騙人的貪什麼？貪快錢、貪不用做。被騙的又貪什麼？多數是貪高回報、貪走捷徑。最近有個老太太被 虛擬貨幣投資 呃了成層樓，就是因為信了一個月可以翻倍的童話。 3.30年前我在投行見客，個個都話 穩陣最緊要 ；現在後生仔開口就話要年化5成回報，時代變了但貪心嘅本質從來無變。就像漁夫釣魚，無貪食嘅魚，那有豐收的漁夫呢？ 4.現在 經濟不好 很多人急於求變，正正就是騙子最好的狩獵時機。當你個心入面有 個貪字 ，就好像黑夜裡的燈塔，吸引所有的騙子到你身邊。大家要明白，也要認清楚人性貪念不是因為自卑，而是為了自保。就好像我的Patreon 同學員分享：承認貪念，才能駕馭貪念。就是我設計投資班的初心。 5.AI時代令詐騙升級，之前美國有個恐怖案例，有個阿婆收到孫仔視訊電話借錢，樣貌聲音一模

1. Pets.com  在1998年成立，正是全球互聯網開始爆發的 「.com」 黃金時代，當時人人都覺得所有生意只要加「.com」落去，就會點石成金。他們的口號好簡單，就是要徹底改變你同你寵物的生活。目標係做寵物用品界的Amazon，讓你安坐家中，貓糧狗糧就會直接送上門，當年的確是一個非常創新意念！ 2.公司請了一位 電商業 內老手做 CEO，她做推廣非常出色，識用 明星級團隊 和背書，更厲害的是獲得當時電商巨頭Amazon 的投資和技術支援，等於拎住一張皇牌，當時亞馬遜擁有公司一半股權。 3.為了在眾多競爭者中突圍，Pets.com不惜工本製作一個極之成功的 廣告公仔 ，一隻會講嘢的襪子公仔，這個公仔頻頻出現在超級碗廣告、美斯百貨 感恩節巡遊等全國性媒體，一時無兩！ 4.憑住這個強大品牌形象和顛覆傳統的故事，Pets.com 在 2000年2月 風風光光上市，IPO 一下子就集資到 8250萬，成為當時最矚目的明星初創之一。 5.但這個童話故事好快就破滅，因為當你拆開華麗外衣，會發現裏面已經病入膏肓，它的商業模式由頭到尾都只是一個 燒錢遊戲