260829 美債息飆到5.3%! 股市還頂得住嗎？抑或股災只是遲到，但不會缺席？| 《AI泡沫爆破：終局的開端》 | EndGame EP.14

1.美國國債剛突破40萬億美元這個驚人關口，30年債息升到2007年以來新高，市場上 債災之聲不絕於耳，今次會不會火燒連環船，引發股市全面災難呢？要分析債災會否引發股災，首先要搞清楚今次所謂的債災究竟是什麼一回事。

2.這次並非一個普通的市場波動，而是美國國債這個全球資產定價的重要基礎，正在經歷一場深刻的信任危機！美國聯邦政府債務總額已突破40萬億美元，從30萬億到40萬億只用了四年半時間。最要命是過去十幾年的超低利率環境已經不再存在，目前高企的利率直接推高借貸成本，過去12個月淨係還利息成本已飆升到1萬4千億美元。

3.傳統上美債被視為無風險資產不會缺乏買家，但如今情況正在改變，預期債務增長以及最近長期債息飆升，原因並非因通脹預期急升，而是市場對債券供求改變，突然出現了一場流動性危機。

4.美國財長貝森特推出增加國債回購規模一倍的計劃，但市場對此反應冷淡，債息短暫回落後隨即反彈，更導致美元大幅下跌。因為市場認為這個操作的本質是借短買長，有點像每月還 min pay 的債仔？發行更多短期債券去回購長期債券，完全沒有解決財政赤字問題，反而可能增加短債供應，為未來埋下新的隱患。

5.大科企為了AI資本開支，也大規模發行長期公司債，和美國政府在長期資金市場爭奪投資者。當信用質量較高的大科企也加入搶錢大軍，自然會進一步推高長期債息。

6.著名投資者 Ray Dalio警告，如果不進行重大財政結構性改革，美國可能在3年左右爆發主權債務危機，這種憂慮都為債市動盪加添了一把火。

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