180407 「雙赤」惡化會令美元持續走弱? (the end game 69)

最近看到兩個有關美國「雙赤」跟美元關係的圖表,更清楚地支持我在#59集說過「為何我會覺得今年美元會持續走弱 」的看法。


在下圖可以看到淺藍和深藍色的部份顯示了美國在不同年份的雙赤字,而黑色的實線是代表了當年美元的走勢。



下圖是特朗普競選時所預測會用5tln 的預算赤字的影響,當選後今年預測 明年會建議一個4tln+ 的預算,會做成1tln+ 的聯邦赤字,赤字會上升的趨勢是很明顯。



其實「量寛」開始時,很多經濟學家都有警告,超寬鬆的貨幣政策會埋下長期的通漲炸彈,只是在什麼時候釋放出來。這個持續擴大的「雙赤」,基本上是「死胡同」,假如經濟放慢而令政府收入減少,福利支出增加,赤字將會更嚴重。


突然想起「雙赤」是因為可能的「貿易戰」,會產生一個有如前聯儲局主席格林斯潘 所說的更高的「滯脹」風險,也與剛離職不久的經濟顧問科恩想法 差不多:關稅 = 通脹 + 低增長 = 滯脹。


以下重複我在#59集 所講的:


我估計美元指數會作 93- 88 區域盤整去年從103 的下跌,稍後時間會下破並進一步挑戰84;然後至近80的目標。日圓我會相信有機會今年到達98,為什麼日圓?因為它是「避險貨幣 」呀。