210411 九哥周報:美股持續上升,投資市場似明實暗?

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總結:

1.上星期見到更多經濟活動開始轉好的跡象,包括星期五早上中國公布3月份工廠價格2018年7月以來最快的增長,表示中國第一季經濟會有強勁增長的最新指標。

2.星期五晚上美國也公布生產物價指數PPI,3月份漲幅超過預期,是9半年以來最大的年度漲幅。

3.製造業開始擴張,主要因為現在和去年同期開始停擺時候數字比較,會有很大的增長,之前IMF國際貨幣基金對今年全球經濟增長預期亦從5.5%調高至6%。這是推動傳統類「價值」股票走高的主要力量,因為隨著經濟情況改善,公司收入將增長,基本面會有正面發展,科技股的「輪換」很容易被減少的「在家工作」WFH做藉口。

4.拜登計劃將美國公司稅率從21%上升至28%,將特朗普的稅改部份逆轉,提案還針對公司在其他國家的避稅天堂操作,將全球最低稅率提高至21%。高盛估計提高稅收以資助大規模基建,明年將令美國公司每股盈利減少9%,其中通訊服務和科技公司可能是最大的損失者。

5.表面看債息上升對銀行板塊有利,但看到銀行對「財赤」和「美聯儲」的依賴性日益增強,這可能會帶來災難性的後果。自2016年以來,美國大銀行的總資產負債率已返回08年金融風暴的水平。

6.最新數字顯示只在過去的5個月,投資者向股市湧入的新資金總額5690億,已經超過了過去12年的總和,而09-20年牛市開始時為4,520億美元。


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