18年2月，亞馬遜AMZN 超越了微軟MSFT成為全世界市值最大的上市公司，下一個目標會是一萬億市值的里程碑。剛在上周公布的強勁業績後，令高盛也調整了今年會看＄1,900的水平。 亞馬遜並非是沒有競爭的，可能是另外一個電網商，阿里巴巴BABA，今周也會有季度的盈利公布。喜歡...

先給新來的朋友一些背景資料，有關標題所說的「燈」x2： 這是我在the end game (teg)系列中提到的兩盞「指路明燈」，1）Deutsche Bank 是我所說的「袋住」，有關找燈的奧妙（teg#2) ，2）HNA Group...

還記得在三個月前，人人都可以是股神，不少人都在說着什麼：「有買貴，冇買錯」的投資大道理。轉眼間，「股王」騰訊已經從高位的$475，輾轉回落至近20%的$387，離開50週的$366不是很遠，大家應該怎樣部署呢？ 3月21日，騰訊公布去年業績，表面盈利數字是上升了，包括了不少...

美國10年債息剛剛到達三釐的心理關口，2 vs 10年息差從上周的低位40基點，迅速上升至現在的51基點，很像我們一月尾見過的事情，歷史又會重演嗎？ 上星期說過，整個四月的美股上升，成交量都大部分比平均數為低，顯示了上升背馳的情況，至上星期中各大美股指數抵達保力加通道上限時...

經常聽到有人說：賺跌市的錢是「陰質錢」。 我完全不同意，因為這些人還是要面對市場風險的，是會輸錢的。 之前看到索羅斯在98年追擊港元之後做的訪問，他說：所謂的「追擊」是完全根據既定的規則來做，這是容許「投機」的社會，並沒有什麼「道德與不道德」的分別。這點我完全同意，甚至之後...

10年債息從二月尾的高位2.96% 回頭，在美股四月初的拋售後，把債息推到2.72% 的近期低位。 經過幾天盤整，已經穩定地留在20天平均線以上，MACD 也出現了買入信號，意思是說債息可以上升了。債息上升，有可能是因為「股票的上升」而造成，直至上升到了一個水平，就會可能出...

最近看到兩個有關美國「雙赤」跟美元關係的圖表，更清楚地支持我在#59集說過「為何我會覺得今年美元會持續走弱 」的看法。 在下圖可以看到淺藍和深藍色的部份顯示了美國在不同年份的雙赤字，而黑色的實線是代表了當年美元的走勢。 下圖是特朗普競選時所預測會用5tln...

曾經在 the end game 第16集中說過：在18年1月初，當10年國債孳息上越2.5%之後、那條阻止了債息上升超過25年的阻力線，「債王話美債大熊市已現」，我也把它命名為「債災」的開始了。 也在「預期中的債災」中提到，現在有三個主要因素支持着長短息的上升：...

首先要介紹一個「套息交易」的操作，如何賺取港元美元之間的持續「息差」。 假設現在港美3個月利率（3港1.21%對3美2.31%）的息差是1.1%，銀行可以今天借1.21%的3個月港元，用市價7.849換美元，全數放到3個月美元存款2.31%，到期後美元本加息全數用7.85兌...

對專業投資者來說，從高點下跌超過20%，就會判斷是進入「熊市」了，也有不少人會用所謂50週平均線的「牛熊分界線」去判斷。如果根據這兩個指標，港美股市還未算是進入「熊市」。這是一個很重要的「概念」我不想混淆，所以我也曾在51集寫了「吻別」策略是一個「牛市中的投機性沽出」。...

今天有空一點，看到原來討論區突然多了很多「市場會向下」的討論，令一向「覺得股票市場已經有風險」的我開始有點「戒心」。 其中有一個點擊率非常高的新「沽神」post，幾個星期前發表；放了幾張圖；加幾個箭嘴，就已經很有信心地預測了「熊市」五浪的目標；幾年後低位甚至只會在現水平的一...

大家都知道，從 the end game 第二集 「找燈的奧妙」開始，我已經非常關注我的「指路明燈」動向。 這兩天看到「燈神」要請新總裁，可能因為跟主席夾當不來，特別是對「另外一支燈」HNA 的態度非常不同。又或者是從15年6月上任後，過去兩年多已經令股價下跌了超過60%，...

昨天晚上美股疲弱，如今天「早報」所述，受不少包括一些「科技股」的壞消息所影響，令美股各大指數都低收，而同一時間美債發揮「資金避難所」的角色，兩年跟十年債的息差也拉平了；日圓也升了，這都是一些今年的「避險」市況： 5Feb 22Mar ...

中美雙方即將互相開徵的關稅，將會導致兩個國家以下的可能現象：入口價上升；令零售價跟着上升；會令價格通脹預期向上。上漲了的價格；將會侵蝕了原有的購買力；令整體需求降低，經濟表現會向下調整。就是說「高通脹，低增長」，可能導致「滯脹」（stagflation）的原因。...

過去大半年，知道我從事投資管理的不少親戚朋友，都有問我對買股票的看法，他們沒有說是投資還是投機 ，因為根本可能分不清楚，只是想了解如何買股票賺錢。 我也跟他們說了很多次：「現在不是股票投資的循環，你要買什麼股票告訴我，看看可不可以跟我買」（開玩笑式）。通常我也會問他們，你們...

「股王」騰訊對香港投資者的意義，是不少「財演」常說的：「有買貴，冇買錯」的長線投資選擇。 我相信，當大家在星期四（3月22日）看到一家來自南非的網絡媒體公司 Nasper，把從2001年只有3,500萬美元的投資（33.2%的騰訊股份），星期四公布將會賣出占了騰訊大概2%的...

之前曾經講過我會看今年美元「跌」，這裏再詳細分析一下今年影響走勢的原因。 聽到很多人說今年美國長短息也在上升，就會覺得今年美元必升，我不同意。因為我相信美元會因「稅改」以至新的「基建」計劃；所產生龐大的赤字會增加將來債券的供應；以及從去年10月開始的「量化緊縮」；都會推高債...

大家可能不會留意，聯儲局議息會議後，有沒有新聞發佈會的「分別」。 這是聯儲局2018年議息會議的時間表，大概是每隔六個星期一次，從2011年開始，聯儲局把原本「每次會議之後」的新聞發布會，改為「每季一次」，就是說由每年八次減為每年四次。...

在過去九年的美股牛市，持有股票的人，有時候也會感覺到星期一或星期五的市況會較為波動，甚至會有比較大的調整，就是我之前說那個經常在「週一」或「週五」都會有不明來歷的可能下跌的感覺。 但是，自從今年1月尾美股發生了「急劇的下跌」之後，從2月開始，我發現有一種很「有趣的循環」經常...

在討論整個 the end game 的過程中，我一向是用標普指數作為主要參考美股走勢的指標，也有参考着納指及道指的走勢，用標指的原因很簡單 - 較有代表性，不希望個別股票表現而影響了整個指數的走勢（各股比重在指數 link 內）： 道指：30 納指：100 標指：500...