1.一年前，鮑威爾和現任美聯儲副主席布雷納德Brainard 被市場認為是美聯儲主席的可能人選，當時市場比較喜歡女士因為她是鴿泒，結果11月底鮑威爾獲得連任，之後股票投資者過了痛苦的一年。 2.今年11 月初美聯儲第4次加息 75...

1.11月10日美國公布10 月通脹率 7.7% 低於預期7.9%，當晚標指上升5.4%創下超過2年半最大升幅，市場認為美國經濟正走向軟著陸，雖然貝萊德表明不同意這個推論並繼續減持發達市場股票，認為今年有很多次反彈失敗例子。...

1.半衰期 half life cycle 是物質或粒子集合衰減到原本數量一半所需的時間，很像不少股價圖表的發展。 2.去年2月初香港科幻股最瘋癲的時候 ，快手 $115上市超額認購1200倍，第1日收市$300 升接近2倍，但一隻股票可以$115上市升到上$400以上，但...

1.11月2號美聯儲宣布連續第4次加息¾釐之後，市場非常關注鮑威爾會否有任何可能轉向的可能，就是很多財經新聞所講的FED pivot。 2.由6月開始聽到股票分析員一直討論何時會出現美聯儲轉向FED Pivot，到10月尾預計11月初議息會議後會有可能的所謂轉向，結果鮑威爾...

1.今年6月15日當美聯儲第1次加息¾釐之後，美股跌到今年最低位。當晚股市拋售除了因為加息，瑞士央行表示可能會出售持有的美股換取美元。 2.早在2014年瑞士央行已經擁有超過630億美元美國公司股票，將資金放在債券市場的另一個選擇爭取更好回報。...

過去2個月金融市場有幾件不尋常的事： 1.上週四美國公佈10月通脹率7.7%，比市場預期7.9%低， 2.11 月 4 日公布10月就業數據整體算是中上， 3.10月13日公布9月CPI 年增長8.2%，比市場預期8.1% 高， 4.9月22日本央行啟動了自1998...

1.去年5月美國公布4月通脹率從 2.6% 飆升至 4.2%，是08年以來最高水平，之後1年通脹率不斷上升，很容易令人將當前通脹形勢和70至80 年代高通脹時期作比較。 2.央行很重視NAIRU ，Non accelerating inflation rate of...

1.巴郡上週末公布第3季業績，總收入年增長 20%，股市動盪出現101 億投資損失，並斥資 10.5 億企業回購。巴郡今年表現大幅領先標指，今年巴郡下跌 6%，而標指該下跌超過20%。 2.今年巴郡投資組合在6月尾能源股佔12%，而標指11板塊比重分配，而能源股只有3.7%...

1.自去年11月底鮑威爾開始轉鷹泒，今年3月開始美聯儲第1次加息，上星期議息會議後已經是連續第4次加息¾厘，一年前是難以想像，現在似乎已經習以為常。 2.在9月議息會議後已經在點陣圖表明，美聯儲將在年底前再加息 125 個基點，包括上星期三加 75 個基點，以及在12...

1.昨晚美聯儲在議息會議後一如預期加息¾釐，鮑威爾並且暗示加息可能會放慢，同時亦表示加息並未到頂，因此昨晚美股大幅回落。 2.美股回落令我想起，和美股經常同步的高息債券，回想2020 4 月 9 日，美聯儲宣布一個富爭議性的購買垃圾債券 ETF...

1.上次美聯儲議息會議後，鮑威爾作第5次加息並和美國人講：要為未來更多痛苦做好準備！他預計今年經濟幾乎冇增長，亦表明很容易陷入衰退。 2.美聯儲最喜歡看的通脹率，9 月份核心PCE 價格指數年率上升5.1%，是今年第4高讀數。和美聯儲2%通脹目標比較，通脹並未有改善，目前是...

1.上週五公布美聯儲主要的通脹指標在9 月上升如預期的0.5%，而早一日美國公布第三季GDP增長2.6%比2.4%預期高，這兩個數字對股票投資者只能算是中性指標。 2.但這幾個星期聽到很多討論覺得美聯儲應該開始考慮如何拯救經濟，很多分析員認為美國可能面臨一場災難性的衰退，中...

1.10月7號拜登宣布全面的半導體出口管制措施，以切斷中國與世界各地使用美國製造的芯片供應，半導體行業每年營業額超過6000億的行業，主要買家是中國和美國，除了一般科技產品，手機和電動汽車之外，也有用在軍事用途上，新的芯片法案目的是將中國完全摒棄於所有和美國有聯繫的公司。...

1.上周六中國結束二十大會議， 習近平準備開始第3個五年任期。中國將會專注阻止經濟放慢，並重申共同富裕政策，因此投資者擔心科技股可能又會被整頓。新的中央政治局常委大部份都被評論為習近平親密的盟友，有外國觀察員估計新的領導層，可能會更容易做快速決定，對處理台灣問題變得更加強硬...

1.利率風險有一個重要概念，用美國聯邦基金利率減去通脹率便得到實際利率，現在實質利率在 -5%，表示美聯儲需要快速加息和量化緊縮。 2.1994年在投資銀行工作的第一年，遇到加州橙郡破產事件，那一年美聯儲加息3釐，橙郡財政部就是不懂得管理利率風險，不到1年宣布破產！...

1.投資債券除了信貸風險，另一個就是利率風險，買了債券最希望見到債息下跌，否則債息上升便會令投資本金出現損失。 2.從2016年開始，歐洲主權債大部份在負利率發行，債券在零利率用$100以上發行，投資者第一天買入債券已經輸錢，為什麼仍然有人買？因為歐洲央行持續量寬，買債推低...

1.當債息不斷上升，債券價格下跌，我們會說這是債災。股市經常在商業或者經濟周期之間，會出現短暫的調整，但環球債市正在發生歷史上從未出現的事情，投資者應該思考如何面對。 2.很少人會問債券是否安全，因為大家都知道債券回報低，信貸違約事件不常見，投資者選擇債券都會因為希望得到穩...

1.卓慧思被選為下一任英國首相之後拜會英女皇，9月23日財政大臣提出小型預算時，其中一項對收入高人士的減稅有很大爭議，導致國家財政赤字增大令市場出現恐慌。 2.9月26日英國金融市場發生巨變，金邊債券暴跌，市場對這個有1.5...

1.今晚8:30會公布美國9月CPI 預期8.1%，到時會知道美聯儲能否改變加息幅度，細摩認為如果少於7.9%股市起碼可以升2%，開大可以再跌5%。 2.細摩大班 Dimon 表示，目前美國經濟和08年金融風暴時相比，實際上仍然表現良好，消費者的需求可能會更好。但通脹失控令...

1.上週三OPEC+ 油組國家突然增加每日減產數目到200萬桶，令油價上周急升超過$12。在宣布減產的新聞發布會上，CNBC 記者質詢沙地能源部長薩勒曼王子，問油組國家是否想將石油當成武器？沙地王子認為他們正為能源市場提供安全和穩定。...