想搞清楚這個概念，免得大家可能有不同想法。 我所講嘅「債災」，只不過是巿場對債券的拋售，令長債孳息不斷推高。這個名字可能只是債王眼中的「債市可能已經進入熊市」的另一個名字而已。 基本面的事實： 短期國債孳息會因為今年預計的3至4次加息而不斷上升，現處2.25附近，在議息會議...

記錄了過去兩個月，標普指數及恒生指數在最高及最低的情況；以及同一時間美元指數及10年國債利率的情況： 29-Jan 8am 6-Feb 12pm 最高價 最低價 標普指數 ...

「吻別」的感覺，就好像過去一個多星期的情況，表現得難捨難離，但最後也接受了現實，始終要分離。 在過去一星期，有參考用這個方法行動的ching，可能都不好受；極度不安， 在懷疑着自己當初的決定。記着這種感覺；這種情況，以後會重複不斷地出現在這個階段，特別是我們還停留在快將九歲...

昨晚見到巴郡公布的年度業績，我講過我只對佢嘅現金數字有興趣，果然不出所料，又比上一季增加了70億，繼續說在找尋收購對象。 這是BS。 長短期利率都在上升的同時，根據股神的股市價值指標，應該是越來越昂貴，我想不到有什麼公司他可以現在買，因為可能他也不知道利率上升到什麼時候才會...

已經寫了42集，想大家再睇呢個圖，看看會否了解多一點，會更清楚我之前想說什麼？ 曾經在真正的拋售開始了(#27) 一文中放了這幅圖（也可以再聽從「九哥話」YouTube #1的4:25開始的解說）： 經過良久的討論，並且提出了不少市場轉變的發展，我相信大家應該更看得懂這張圖...

繼續跟進這個預期的「吻別」策略，兩大美國指數繼續維持在這個區域（20天至10天平均線）未有再寸進，相信這個範圍也是不少基金經理或專業投資者的焦點。 杜指和標指都由週一開始，每天不斷挑戰20天平均線，過去四天都失敗而回，想必今天仍然希望一舉衝破，對牛軍有利的是，MACD...

整理一下之前提過，我覺得長債息會繼續向上的幾個因素： 供求情況差了：「量緊」令聯儲局之前投資的債券到期後的資金退出市場，配合其資產負債表「縮表」行動，令因「稅改」而額外增加的供應，更缺乏像以前的ready buyer（聯儲局），所以孳息會穩定的向上爬，10年券昨晚收市在2....

一如預期，312在昨天已經試了兩次，執筆時又正在試探中，難道是等待着大媽的回來，要真正的試一試20天平均線315才罷休也說不定？ 過去48小時，標普指數及道瓊斯工業平均指數都已經上演了清楚的「吻別」情景，分別都觸碰了20天平均線，應該亦已經接受了分離的事實，並已經回到50天...

之前説到美國的高利率會令美元疲弱，抱歉忘記了包括技術分析內容，現在補充。 我覺得17年美元的疲弱走勢會在18年繼續，今年會美元弱；美息上升同時發生，財赤會因稅改而增加，因高息導致的經濟放慢令經常帳收入減少，即赤字會更大，債項會因而增加，這是我看今年美元會持續下跌的主要原因：...

在 the end game 系列內做了很多的基本分折，嘗試提出一個短期交易讓它付諸實行。 我相信股市過去一周的走勢是「急跌後的反彈」（當然也有不少人覺得是難得的長線買入機會，的確買了的是賺錢了，不容爭論），反彈終極目標大概在黃金比例的0.618水平，現在把20天平均線31...

這個題目似乎看起來非常自相矛盾。 對，跟過去幾年的概念：美元弱勢主要是因為利率低。但在過去幾個月，短期長期利率都因為不同的原因被推高了，為什麼美元還是跌呢？ 除了因為主要對手，包括歐洲及日本，的一些長期利率措施可能改變：開始減少買債，令這些貨幣的短倉回補而令美元轉弱，但這只...

星期三 (14 Feb) 晚公佈的每個月其中兩個最主要的經濟數據：通脹物價指數 (CPI) 以及零售銷售 (retail sales) ，反映了經濟學一個 Stagflation「滯脹」的現象：高通脹但低經濟增長的情況。...

當美國國債孳息上升，股市有拋售壓力的同時，有一個市場也會開始面臨沽售的壓力：高息債券（high yield bond）是也。 所謂高息債券，以前也叫做垃圾債券（junk bond），是信貸評級在BBB-或Baa3以下的企業債，以美元發行的高息債券現時大概有1萬3千多億的面值...

如果恒生指數（應該同時也參考美國各大指數如杜指或標普等），能夠衝過50天平均線並收市於其上（以香港市埸收市計），又或者更固執的投資者，可以用周五收巿價計算。如是者，所有之前拋空的部位應該遵守技術分析的指示：要平倉。 相信技術分析的，如果見到指數重回50天平均線以上，甚至可以...

曾經在YouTube中提過，這幾年孳息曲線持續在拉平（flattening）中，10年減2年債券的息差，從14年初的2.3%收窄至一個多月前的0.51%。這種發展是預示著在多次加息之後，經濟衰退將會在不久來臨(或是在一年半載後)。...

之前曾經有出過一個Youtube節目，用聯儲局比喻為麻雀館，將「量寬」比喻為打麻雀「打大咗」，而「量緊」比喻為打麻雀的「抽水」行動。 今天也在這裏解釋一下有關「量化緊縮」的內容及其操作： 上圖的藍色線所顯示，聯儲局在08年11月開始第一次量寬；10年11月開始第二次量寬及1...

上星期五，高盛一位股票交易高層對股市有這樣的評語：「真正的遊戲規則已經改變，不再是"逢低買"了，是"逢高沽"才對！」(請看英文原文原意) 他指出在股市下跌的同時，長期債券沒有上升是一個很大的隱憂。這個正好是「量緊」實施對債市以至股市的長期影響來。...

請留意，在這種有可能是「金融風暴」預演的過程中，買入可以是非常危險的行為。作為一些有名望而面對公眾的財演，不能只用自己這一分鐘可以見到的資訊，作出一個可能只適合下一小時的投資建議，而胡亂(?)地告訴聽者。你聽完之後，能否如他們管理的基金般，見到市場逆轉，馬上走人？當然，他們...

六個月前寫的預測，終於在過去幾個星期的市場發展後，逐步開始實現了。雖然身在北海道渡假中，還是很希望在這個比較輕鬆的時間，再初部總結一下市場的走勢。 首先，看整個股票市場形勢，不能只看香港，美國才是主要的問題癥結所在，美國的「量化緊縮」是現時股票及資產市場的「魔咒」。還有，不...

這幾天出了很多博文，希望盡力想把現時債券市況説得更清楚，因為債券市場操作對大眾較為陌生或是較少留意，了解多一點會如何影響其他市場，我覺得對股票及資產投資的方向都很重要。 今天有朋友問我這一周市況會如何，我說即日市的升或跌不是我的強項，我不喜歡「今天揸明天沽」或「上午沽下午揸...