1.大科技股都在上星期公佈了季度業績，其中亞馬遜公布業績後下跌14%，整個4月下23.8%，較歷史高位下跌34%，回到 2020 年 6 月水平。另外谷歌在4月也下跌18.5%，主要問題都是盈利倒退。
2.去年標指最大5隻股票佔總市值的 22%，超過了2000年科網泡沫期間達到18% 的集中度水平。歷史經驗教訓我們，當市場來到這麼狹窄的寬度，對於未來的股市回報是一個極之不利的信號，特別在美聯儲正在開始一個快速加息的周期。
4.3月中美聯儲議息會議後宣布加息 ¼釐，並計劃今年進行 6 次加息，當時未有提到縮表的時間表，但上月曾經有美聯儲官員表示今次會討論6月開始進行，並且透露每月950億縮表的數字，應該在星期四凌晨會知道更多資料。
4.增長股由於高估值和低股息的特性，利率上升往往會衝擊到股價，尤其科技股受影響最大。標指價格來到差不多一年最低水平，目前的市盈率約25x 仍然偏高，持續通脹迫使美聯儲要不斷收緊貨幣措施，因此今年餘下時間會繼續對科技股造成壓力。
5.美股有壓力但未必會好像2000年科網泡沫爆破後直線下跌，高估值不是必然出現急跌，但會看到股票逐步下跌。現在的市場環境，和美聯儲在2018年加息循環和量化緊縮時期相似，股市都在壓力後繼續上升，因為當時美聯儲的利率傾向比投資者預期的要溫和一些。這一次加息預期似乎可以被市場接受，但如果今年稍後經濟放慢，明年股市便會有很大挑戰。
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