想把握自主投資理財
​早日達到財務自由嗎？

1.甲骨文是一間做資料庫起家的老牌軟件公司，一年前和OpenAI 簽了一個大型雲端服務合約，現在越來越多數字引證一年前發出的警告，今日再分享新的數據資料，大家會明白為何會有人將它同和科網爆破後Enron 事件相提並論。 2.2025年9月10日甲骨文股價單日爆升36%，在1992年以來最好單日表現，市值一夜之間增加2千4百億美元，總市值衝上9千億。創辦人Larry Ellison 的淨資產推高1000億美元，短暫超越Elon Musk成為世界首富。 3. 甲骨文和OpenAI 簽訂一份計算合約，價值3000億美元為期五年，OpenAI 仍然是一間每年虧損數十億美元公司，甲骨文將這份合約放入「剩餘履約義務」（RPO）裡面，馬上令RPO 總額膨脹到6640億美元。 4.華爾街看到一間老牌公司突然有天文數字的未來收入，質疑聲音非常多，有分析指出將一間虧損公司的五年承諾當成資產做估值，邏輯上存在根本問題。而投資者選擇相信「積壓訂單」RPO故事，AI 股價持續攀升，這個就是金融市場的經典現象：當一個敘事足夠性感，理性分析會被集體忽略。 5.Larry El

1.AI股泡沫 的敘事在2026年10月已進入一個關鍵轉折期：今個月九哥會有五個視頻講 跟住一年股價有機會腰斬的股票，不是說必然會發生的結果，但會是一個危機處理分析。之前做了輝達和蘋果，今日會講另一隻股王微軟，到底它在這個 AI主題泡沫扮演什麼角色，到底我會對它會有什麼預測？ 2.近年輝達、蘋果和微軟一路都輪流做股王，現在輝達就大幅拋離，其實微軟曾經20年前一樣好風光，但科網泡沫爆破後股價由1999年高位，一路跌到2009年才真正見底，中間橫行超過9年。如果你在2000年摸頂買入，真的要等到2009年 先叫捱過。這個就是所謂「迷失十年」，是股價用十年時間去消化一個瘋狂估值！ 3.2000年時微軟市盈率衝到60倍，表示你買股票理論上要60年回本。當時微軟已經是壟斷電腦作業系統和瀏覽器市場的巨頭，但市場將它當成一隻永遠高增長神股，價格完全脫離基本面。結果科網泡沫爆破，估值由60倍壓縮到10倍以下，股價跌超七成。 4.好多人將迷失十年歸咎於鮑爾默這位總裁，但其實他接手時微軟季度營收61億美元、純利24億美元，到他離任時營收已經升到超過700億！問題不是

1.AI股泡沫的敘事在2026年10月已進入一個關鍵轉折期，今個月會有五個視頻講股票，講我認為跟住一年股價有機會腰斬的股票，上星期講過輝達用CCO 令我想起08年的CDO，今日講蘋果Tim Cook 卸任總裁，在人工智能時代，蘋果已經落後於輝達和谷歌，究竟是高明的防守策略，抑或係披著現金外衣的價值陷阱？ 2.今年9月1日蘋果正式進入後庫克時代，Tim Cook 卸任CEO 由硬件工程SVP Ternus接棒。這個是董事局一致通過的長期接班計劃，Tim Cook 會在董事局留任主席確保交接順利，但問題是他所留下的不是一個產品王國，而是一台經過精密調校的財務機器。 3.Tim Cook 並不是產品夢想家，但他創造了巨大股東價值，蘋果市值由他接手時3,500億一路膨脹到今日接近5萬億美元。這個增長不是靠革命性產品，而是靠穩定現金流、巨額回購和可預測的盈利能力。 4.蘋果產品線的困境一直存在，Apple Watch 做到智能手錶第一，但全球年銷量幾千萬隻，撐不起一條主增長曲線；AirPods大獲成功但單價低、復購周期長，做不成第二個 iPhone；最大的