想把握自主投資理財
​早日達到財務自由嗎？

1.8月初AI 股神在他結婚當日知道自己成立的基金價格大幅跳水，想不到過了一個月後他就馬上東山復出，CNBC主播 Cramer 9月11日 突然話呢位 AI股神已經買入大量 AI 股票期權睇升！曾經講過他是被場內人士食夾棍，到底發生什麼事情？他犯了什麼錯誤，這一次他怎樣經一事長一智？ 2. AI 股神阿辛布倫納，年紀24歲是哥倫比亞大學畢業，曾經在OpenAI當研究員，寫過一篇165頁的論文說AGI會在2027年到，這篇文章在矽谷瘋傳，Stripe創辦人兩兄弟、跟很多大班爭著給錢他開基金。基金在2024年成立之初只有2.25億美元，到今年6月底管理規模衝到 450億美元！ 3.如何可在兩年間資產總值增大200倍呢？答案是四倍槓桿。他每1元基金權益就借 3到4元，投資者資金有115億，但他控制約450億美元資產。他的持倉極度集中，全部是AI相關股份，過去幾年市場瘋狂買上，令到投資回報非常可觀。 4.直到今年七月底，市場風雲突變 AI股全面暴跌，他的重倉股一個月下跌超過35%。更致命的是他做空的軟體股竟逆勢反彈，多空兩邊同時中槍。由於佢做槓桿當市場逆

1.微軟、甲骨文、谷歌、亞馬遜四大巨頭持有2萬億美元雲訂單，但一半以上來自OpenAI 和Anthropic，而這些訂單本質上是巨頭用自己的錢，經初創再買返自己的服務。這個內循環會什麼時候爆呢？ 2.微軟向OpenAI投資130億美元，但這筆錢不是現金，而是以雲積分形式發放，OpenAI 用這些積分去租微軟伺服器訓練AI模型，微軟將這筆伺服器使用量記為來自客戶的全新雲收入。換句話說微軟用自己的錢買自己的服務，然後在損益表上寫低一筆銷售。OpenAI年度雲服務費用已經膨脹到超過600億，是實際收入250億的兩倍以上。 3.Anthropic在短短九個月內，在亞馬遜AWS上消耗了26.6億美元，這個數字幾乎等於同期全部收入，也是說 Anthropic 賺多少就幾乎全部倒返給AWS。錢在科技巨頭同初創之間轉了一個圈，但在會計上這個圈產生雲收入和客戶需求。 4.OpenAI實際收入得250億美元，但雲服務費用超過600億美元。這個350億美元缺口，幾乎完全靠循環融資填補即是靠微軟、甲骨文等巨頭的投資來找數。當一間公司營運成本是收入的兩倍以上，而差額靠投資

1.人工智能支出正逼近1萬億美元的現實，令這個可能的巨大 AI 泡沫，正在進入最危險階段。為何新債王岡拉克直接開炮話輝達用香蕉做抵押發30年債券？輝達正在將芯片資產證券化，和當年次按打包垃圾債完全同一個套路。當中的工具叫做ABS，Asset Backed Security，這是投資銀行賺大錢的工具！ 2.今年6月國際清算銀行 BIS 發布年度經濟報告，發出非常嚴厲的警告。BIS估計由去年初至到今年底兩年內，全球五大超大規模雲端企業資本支出合計將會超過1萬億美元。高盛最新數據甚至顯示，市場對主要雲廠商今年資本開支預期，比起六個月前上調接近8成。 3.根據最新美聯儲計算方法和進口調整，AI資本支出可能佔今年第一季GDP增長35 至65%。美聯儲自己也說近期企業投資強勁增長，主要和AI基礎設施相關，但值得留意的是，高科技設備投資的增長率，已經由第一季4成放緩到第二季只有少於7%增長。 4.參考Shiller CAPE指數，這個美股估值指標話我聽，即使AI泡沫不是馬上爆破，至少也會面臨一次大幅調整。指數顯示未來十年回報率將會持平。以現在的估值水平看，股票