250719 關稅戰引來 經濟寒冬，警惕高收益 投資陷阱！

1.由年初特朗普掀起關稅戰之後，全球經濟放緩已成定局，當前很多經濟數據都指向經濟放緩，甚至經濟衰退，這並不是危言聳聽！銀行大班Jamie Dimon 和對沖基金經理Ray Dalio 近年不斷發出警告，他們擔心美國財赤會導致國家增加債務，從而推高債券孳息，到經濟下行周期會增大市場波動性，風險資產會首當其衝。

2.高收益資產包括高息股和高息債，顧名思義高收益會面對更高風險，投資基本原理是在經濟好時這個風險會被掩蓋；但到經濟變差時風險會突然急劇放大。

3.投資高收益資產首先要明白高股息可能並不可以持續，許多正在派高息的公司，目前可能只建立在脆弱的公司基礎上，當盈利下跌、現金流萎縮、甚至借債派股息，公司質素便會變壞，然後股價下跌，收高息可能得不償失！

4.如果你都預計環球經濟將會放慢，甚至經濟衰退你要參考之前經濟衰退時高息股的股價表現，是不是等經濟衰退之後才看高收益資產呢？

5.當信貸差credit spread 拉闊的時候，代表違約率飆升的機會增加，會是經濟衰退的 副產品，經濟下行令企業融資困難、在收入下降的雙重打擊下，違約機率和預期會拾級上升。

6.當企業流動性枯竭，想借借不到，也沒有資產典當，企業就會走向末路，違約就是經濟衰退經常見到的市場現象，高息債市場的流動性會迅速被蒸發。當所有人都想賣出時，你可能找不到買家而損失慘重！所以高息債原名也是垃圾債！

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