1.Anthropic (ANT) 在10月26號正式提交 S-1上市文件，目標估值最高達到2萬億美元，如果成事就會超越SPCX 成為史上最大規模IPO。修訂版文件顯示ANT 今年上半年收入163億美元，按年由11.6億爆升超過14倍，第二季更首次錄得接近10億美元經營利潤。但同一份文件顯示上半年淨虧損是800億美元，而公司解釋大部分是可換股票據的公允值變動會計賬面虧損，並不是真金白銀燒了。 2.ANT 已承諾的未來基礎設施開支接近5200億，同AMZN 和GOOG 分別簽了最少兩個1100億美元長期合約。黑石同投資者講預期ANT 上市後只會拿到「較高檔垃圾級」評級即BB級，距離投資級很遠。垃圾級意味著借錢貴、保險公司和退休基金都買不到。 3.最新修訂文件披露第三季數據：收入跳到近170億，但經營虧損5.67億，和第二季9.74億利潤相比，一季就變由賺到蝕，可能會令機構投資者感到季度利潤太波動。 4.過去21次美國中期選舉後的六個月，美股都以升市告終。場內人士的算盤好簡單，利用這個「例升效應」營造氣氛，將一間充滿盈利問號的AI初創打包上市，在泡沫

基於市場動盪 亦有網友查詢，九哥決定1117 再開新班。 「期指期權特訓班」主要教導衍生工具的長短線部署，更多圖表和技術分析分享，MRBM LOCO 不同交易行動代號，如何蓄銳一擊買入期權等等技巧，學成後亦可廣泛運用於股票、美股指數、貨幣和商品等等。 $$$ 課程期內同學除了學到交易知識，亦可和九哥及其他師兄師姐一同在大時代中經歷市場波動，做好長短期的投資炒賣部署。 報名連結： https://www.9gor.com/event-details/qi-zhi-qi-quan-te-xun-ban-hsfo-033 投資班會是一個大概 2個月的學習過程，動盪的市場本來就是學習的好機會，課程除了提供4節核心課程錄影視頻之外，期間包括 1117/ 1208/ 1229 會加插3堂 zoom 網課，並會提供錄影視頻方便海外同學報讀。 課程特點： a.彈性時間學習基本知識， b.3x 1.5小時 zoom 網課解釋精要概念，以及解答同學問題， c.免費Discord討論群組，在課程期間交換學習心得，及增加實戰經驗。 如有任何問題可以到頁底的聯絡方法

1. AI股泡沫的敘事在2026年10月已進入一個關鍵轉折期，今個月做了4個視頻講跟住一年股價有機會腰斬的股票，不是必然會發生的結果，但大家必須知道當中有關風險，今日會同大家分享我對馬斯克兩間旗艦公司的睇法。 2.特斯拉今年第二季公布財報營收同比增長2成6，電車交付量48萬輛創歷史新高，但營業利潤同比暴跌5成7，營業利潤率從去年同期的4.1%跌到1.4%。賣車多了但係賺錢 反而少了，汽車業務毛利率跌到16.9%，邊際利潤正被中國電動車對手不斷蠶食。 3.而最新資本支出高達58億，同比暴增達一倍四，導致自由現金流淨流出約10.9億美元。錢花在人形機器人、Cybercab工廠、自建晶片工廠、和AI訓練算力等項目。 4.直至今年10月特斯拉的Robotaxi 仍然無法通宵運營，收車時間只能從晚上10點推遲到11點。馬斯克親口承認最大的技術障礙是「夜間難以 識別灰色的小貓趴在灰色瀝青路面上。這是純視覺方案在低對比度 場景下的物理極限。 5.根據第二季北美交付車輛數據，五成半客戶在提車時開通FSD訂閱，全球付費FSD用戶接近150萬，但關鍵問題是FSD從選

1.甲骨文是一間做資料庫起家的老牌軟件公司，一年前和OpenAI 簽了一個大型雲端服務合約，現在越來越多數字引證一年前發出的警告，今日再分享新的數據資料，大家會明白為何會有人將它同和科網爆破後Enron 事件相提並論。 2.2025年9月10日甲骨文股價單日爆升36%，在1992年以來最好單日表現，市值一夜之間增加2千4百億美元，總市值衝上9千億。創辦人Larry Ellison 的淨資產推高1000億美元，短暫超越Elon Musk成為世界首富。 3. 甲骨文和OpenAI 簽訂一份計算合約，價值3000億美元為期五年，OpenAI 仍然是一間每年虧損數十億美元公司，甲骨文將這份合約放入「剩餘履約義務」（RPO）裡面，馬上令RPO 總額膨脹到6640億美元。 4.華爾街看到一間老牌公司突然有天文數字的未來收入，質疑聲音非常多，有分析指出將一間虧損公司的五年承諾當成資產做估值，邏輯上存在根本問題。而投資者選擇相信「積壓訂單」RPO故事，AI 股價持續攀升，這個就是金融市場的經典現象：當一個敘事足夠性感，理性分析會被集體忽略。 5.Larry El

1.AI股泡沫 的敘事在2026年10月已進入一個關鍵轉折期：今個月九哥會有五個視頻講 跟住一年股價有機會腰斬的股票，不是說必然會發生的結果，但會是一個危機處理分析。之前做了輝達和蘋果，今日會講另一隻股王微軟，到底它在這個 AI主題泡沫扮演什麼角色，到底我會對它會有什麼預測？ 2.近年輝達、蘋果和微軟一路都輪流做股王，現在輝達就大幅拋離，其實微軟曾經20年前一樣好風光，但科網泡沫爆破後股價由1999年高位，一路跌到2009年才真正見底，中間橫行超過9年。如果你在2000年摸頂買入，真的要等到2009年 先叫捱過。這個就是所謂「迷失十年」，是股價用十年時間去消化一個瘋狂估值！ 3.2000年時微軟市盈率衝到60倍，表示你買股票理論上要60年回本。當時微軟已經是壟斷電腦作業系統和瀏覽器市場的巨頭，但市場將它當成一隻永遠高增長神股，價格完全脫離基本面。結果科網泡沫爆破，估值由60倍壓縮到10倍以下，股價跌超七成。 4.好多人將迷失十年歸咎於鮑爾默這位總裁，但其實他接手時微軟季度營收61億美元、純利24億美元，到他離任時營收已經升到超過700億！問題不是

1.AI股泡沫的敘事在2026年10月已進入一個關鍵轉折期，今個月會有五個視頻講股票，講我認為跟住一年股價有機會腰斬的股票，上星期講過輝達用CCO 令我想起08年的CDO，今日講蘋果Tim Cook 卸任總裁，在人工智能時代，蘋果已經落後於輝達和谷歌，究竟是高明的防守策略，抑或係披著現金外衣的價值陷阱？ 2.今年9月1日蘋果正式進入後庫克時代，Tim Cook 卸任CEO 由硬件工程SVP Ternus接棒。這個是董事局一致通過的長期接班計劃，Tim Cook 會在董事局留任主席確保交接順利，但問題是他所留下的不是一個產品王國，而是一台經過精密調校的財務機器。 3.Tim Cook 並不是產品夢想家，但他創造了巨大股東價值，蘋果市值由他接手時3,500億一路膨脹到今日接近5萬億美元。這個增長不是靠革命性產品，而是靠穩定現金流、巨額回購和可預測的盈利能力。 4.蘋果產品線的困境一直存在，Apple Watch 做到智能手錶第一，但全球年銷量幾千萬隻，撐不起一條主增長曲線；AirPods大獲成功但單價低、復購周期長，做不成第二個 iPhone；最大的

1.人工智能支出正逼近1萬億美元的現實，令這個可能的巨大 AI 泡沫，正在進入最危險階段。為何新債王岡拉克直接開炮話輝達用香蕉做抵押發30年債券？輝達正在將芯片資產證券化，和當年次按打包垃圾債完全同一個套路。當中的工具叫做ABS，Asset Backed Security，這是投資銀行賺大錢的工具！ 2.今年6月國際清算銀行 BIS 發布年度經濟報告，發出非常嚴厲的警告。BIS估計由去年初至到今年底兩年內，全球五大超大規模雲端企業資本支出合計將會超過1萬億美元。高盛最新數據甚至顯示，市場對主要雲廠商今年資本開支預期，比起六個月前上調接近8成。 3.根據最新美聯儲計算方法和進口調整，AI資本支出可能佔今年第一季GDP增長35 至65%。美聯儲自己也說近期企業投資強勁增長，主要和AI基礎設施相關，但值得留意的是，高科技設備投資的增長率，已經由第一季4成放緩到第二季只有少於7%增長。 4.參考Shiller CAPE指數，這個美股估值指標話我聽，即使AI泡沫不是馬上爆破，至少也會面臨一次大幅調整。指數顯示未來十年回報率將會持平。以現在的估值水平看，股票

1.如果說股市是經濟的晴雨表，債市就是全球金融體系的深層地基。而現在個地基正在裂開，九月的焦點可能真的不在股市，而是債市醞釀緊一場完美風暴。而這個不單是美國的問題，而是全球性問題，關乎資金周轉成本，更關乎最終期限成本，對股市影響遠比驟眼看之下要大得多。看看一些觸目驚心數字，環球債息率很多都升到幾年甚至30年以來最高，這個不單是一個國家的問題，而是全球債市同步被拋售的結果。 2.債息會上升首先諗到就是通貨膨脹。美伊衝突升級加劇通脹預期，油價逼近 $90至100美元，直接推高未來幾個月利率上升可能性。美聯儲主席沃什已經明確表示會將通脹列為首要關注點，市場對9月中加息預期升溫一度達到七成。 3.各國央行加息壓力好大，加拿大雖然未加但市場認為今年內應該會加；澳洲央行9月29號好大機會加息；最危險是日本，日圓偏弱令加息壓力正在增大，市場已經完全定價日本央行將於9月18號加息25個基點。 4.Bond vigilantes 中文可以叫債券義警，形容投資者透過拋售債券、推高息率抗議政府過度擴張的財政或通脹政策，迫使當局恢復財政紀律，而家這班義警又活躍返。美國3

1.繼韓股史詩式暴跌之後，日股會唔會係下一個呢？美國財政部用一個好鬼鼠方式沽歐羅買日圓干預匯市，他的終極目標是否就是只為了保住美股？我們可能正身處在一個環球金融市場臨界點。韓股崩盤的教訓歷歷在目，而日本這個全球最大「套息交易」水源地，正醞釀一場可能燒到美股的完美風暴。 2.幾個禮拜前韓國股市崩盤震驚全球，佢絕對不是一個孤立事件，而係一個對全球高風險市場的重要預警。過去一年AI熱潮將韓國股價推到極高水平，包括三星和SK海力士，但當市場開始質疑 AI 盈利能力、大型科技企業資本開支會不會縮減，資金就好似退潮一樣急速流走，觸發大規模沽壓。 3.這次暴跌核心是韓國政府之前推出單一股票槓桿ETF，這個產品令散戶可以用極低門檻去放大投資回報，但當市況逆轉就形成人踩人的「去槓桿化」慘劇，這·次崩盤對韓國散戶造成毀滅性打擊。而韓股暴跌揭示了全球資金正從高風險的科技板塊和新興市場撤離。日本股市同樣有大量科技股，而且同韓國股市聯動性強。當韓股因槓桿和估值問題而爆煲，日股應該都不用等太久！ 4.看到日股起碼有五個問題：日本債息爆上，日圓疲弱，日本政府陷入兩難局面，日圓

1.最近環球金融市場風起雲湧，見到一個又一個「投資神話」急速崛起，然後以更驚人速度隕落。今日講的故事主角是一位年僅25歲、被譽為AI股神的前OpenAI研究員阿申布倫納 Aschenbrenner。今年7月最後一個星期，華爾街見證了一場堪稱教科書級別的對沖基金清盤事件。 2.今日的主角絕對是一位天才，他15歲入哥倫比亞大學，19歲以全班第一名畢業，然後加入OpenAI，2024年他因為泄露內部文件被炒，之後寫了一份長達165頁，名為《情境感知的文章，將自己塑造成能夠清晰預見AI超級時代的先知。這份文章直接令他獲得 Stripe創辦人 Collison兄弟等矽谷巨頭支持，2024年9月創立同名對沖基金。 3.他的基金成長速度很快，起步資金大約2億美元，到今年7月初規模已經膨脹到450億，累計回報超過20倍。今年上半年回報率高達驚人的4.4倍，他的策略簡單粗暴，重倉AI基礎設施股票，同時做空軟件股，而且用接近4倍槓桿。 4.可惜好景不常今年7月，市場突然對 AI基建的巨額資本開支能否轉化為盈利產生巨大疑問，引發全球AI板塊深度調整。他重倉的閃迪一個月

1．兩個月前才講韓股在歷史高位8000點，眨眼已下跌三成正式步入技術熊市，也可能會蔓延到日本，最終更可能衝擊美股AI泡沫；日本債息創30年新高；而日圓跌到 40年最低，日本財政冒險加劇市場對政府不信任；而韓股熊市和日本債匯危機都不是獨立事件，他們可能都是同一個AI泡沫大棋盤裏面的骨牌，最後可能會推爆美國AI 泡沫。 2.今年上半年韓國股市是全球最火爆市場之一，KOSPI指數在第二季短短三個月飆升超過八成，6月中觸及9千3百點歷史高位，之後不夠一個月指數暴跌超過三成，正式跌入技術性熊市，並已經出現19次停市，反映韓股絕對非常波動。 3.韓股崩跌不是普通調整，而是外資系統性撤離。今年上半年外資在KOSPI 淨賣出148萬億韓元，大部份在三星同SK海力士股票身上，好明顯是外資計數走人。 4.如果說韓國問題是一個市場危機，那麼日本問題就是全球金融系統的計時炸彈！七月初日本10年國債債息升到2.88% 創下30年以來新高，主要因為投資者恐懼日本財赤將會不斷增加，開始有人比較日本當前市場異動，和2022年英國前首相卓慧思引發的「迷你預算」危機驚人相似，一場衝

1.上星期講關於 BIS警告AI泡沫影片，當時引起好大迴響。今日想同大家探討一個更加深入、更加令人不安的話題。當全世界目光都聚焦在 AI股價泡沫的時候，國際貨幣基金IMF 竟然發出一個完全唔不同的警告。他們說 AI最大的風險，並不是高估值的股票，而是大型科技公司利用債務所驅動的人工智能投資。 2.IMF資本市場部主任 Adrian 在葡萄牙舉行的歐洲央行年度論壇上明確表示，如果和股票估值相比，AI領域的債務發行可能是更令人憂慮的金融穩定問題，因為他見到大型科技公司開始增加槓桿。 3.IMF真正擔心是大型雲端服務商融資結構，他們正在不斷提高槓桿，透過發行數年至十年以上中長期債券籌集資金，大規模採購GPU同建設數據中心。問題是AI晶片的更新換代速度快到嚇死人，一代產品可能幾年內就面臨性能落後 甚至淘汰，這樣會形成一個經典的金融風險概念，叫期限錯配。好像你借一筆三十年按揭去買一部手機，而這部手機可能三年後就唔值錢。 4.到底企業借錢狂奔有幾誇張？包括四大雲廠商即微軟、谷歌、亞馬遜、和META，今年合計資本開支上限 已經衝到 7千億美元以上，當這些天文數

1.被譽為「央行中的央行」的 BIS 在6月28日發布今年度經濟報告入面，發出一個極之罕見的多重警告。他們將AI泡沫爆破、通脹反彈和財政壓力，列為當前全球繁榮面臨的三大核心威脅。BIS明確指出，全球經濟雖然表面上展現出韌性，但這種韌性正越來越受到考驗和壓力。換句話講表面風光的背後，裂痕已經開始出現緊。 2.報告披露一個驚人數字：全球五大超大規模雲端業者 (hyperscalers) 預計跟住兩年間，投入AI相關資本支出將會超過1萬億美元。BIS 將這次AI投資熱潮同歷史上多次著名泡沫相提並論，包括 1990年代末期互聯網泡沫。BIS 的結論好直白：熱潮最終都以投資逆轉告終，並引發經濟衰退！ 3.BIS的核心論點其實好簡單：如果AI 投資回報不如預期，融資便會突然之間撤出，資本支出熱潮會瞬間變成曠日持久嘅投資蕭條。而且BIS特別警告，今日股市大幅調整對宏觀經濟的衝擊將會比過去同規模調整更嚴重。 4.BIS今次報告最值得留意的一點，是他們點出了AI產業融資結構的脆弱性，他們說整個遊戲模式用了一個天衣無縫的循環融資方法，即circular...

1.今年6月5日，環球股市遭遇一場罕見的血洗！費城半導體指數SOX 單日暴跌一成，創下6年最大跌幅。AI晶片板塊單日蒸發近1萬4千億市值，成個AI產業鏈集體崩塌，甲骨文更加跌9%，成為成個板塊的重災區。人工智能交易是否玩完呢？他們除了迫切需要資金投入，是否需要改名就可以轉移目標，幫助大家繼續找尋夢想呢？ 2.為何我會用煤礦裡的金絲雀來形容甲骨文呢？以前礦工會帶金絲雀落礦井，因為金絲雀對有毒氣體特別敏感，它一死礦工就知道要馬上撤退。今日的甲骨文就是 AI泡沫裡面的金絲雀。甲骨文交出了一份創紀錄業績，第2日都下跌超過一成，點解呢？因為市場見到的不是業績，而是它的失控資本開支和融資壓力。 3.6月美股暴跌的本質，不是產業基本面惡化，而是多重短期因素叠加的估值重置。美國5月就業數據超預期，10年債升飆升至4釐半，市場不再期望今年會減息，甚至12月可能會加息。AI晶片股作為利率敏感型高增長板塊，估值被迫重置。 4.市場現在最大的爭議是這次到底是AI泡沫爆破還是技術性調整？我認為這個不是普通調整，而是泡沫爆破的序幕。因為今次資本開支強度，已經遠超二千年科網泡

基於有網友查詢以及美股進入瘋狂狀態而港股低迷，九哥決定 0630 相隔一年再開「價值投資班」新班。主要教導價值投資概念，了解巴菲特如何選股、學懂如何判斷股票估值以及不同投資模式；再學習簡單技術分析、知道投資理財的風險管理；配合一套散戶有利的操作便有機會爭取合理投資回報。 $$$ 課程期內同學除了學到交易知識，亦可和九哥及其他師兄師姐一起在大時代中經歷市場波動，做好長短期的投資炒賣部署。 報名連結： https://www.9gor.com/event-details/jia-zhi-tou-zi-ban-inv-a-012 投資班會是一個大概2個月的學習過程，當市場動盪就是學習的好機會，課程除了提供4節核心課程錄影視頻之外，期間包括 0630/ 0721/ 0811 會加插3堂 zoom 網課，並會提供錄影視頻方便海外同學報讀。 課程特點： a.彈性時間學習基本知識， b.3x 1.5小時 zoom 網課解釋精要概念，以及解答同學問題， c.免費discord討論群組，在課程期間交換學習心得，及增加實戰經驗。 如有任何問題可以到頁底的聯絡方法或

1.早個禮拜做預測納指會見頂回落1萬點眨眼已經跌¼，上星期估計NVDA會跌出十大市值也從高位跌15%，今日會集中火力講Tesla，因為SpaceX IPO 可能會成為引爆成個AI 泡沫的那支火柴。市場出現一個非常奇怪現象。SpaceX IPO 的消息，各界焦點大部分放在股價會升到幾高這個問題，但很少人會問最核心的一句：買股票的錢從何來？ 2.根據去年12月消息，SpaceX加速推進今年6月 IPO嘅進程，目標估值1.8萬億，現在要籌750億！另一邊廂 OpenAI 和 Anthropic 都計劃今年上市。巨型獨角獸同一時間搶錢，大戶散水由散戶埋單？ 3.根據 SpaceX 在5月20日提交的 IPO 招股文件，去年全年錄得淨虧損近50億美元，雖然營收上升，但一隻蝕緊錢的獨角獸，用接近1萬8千億估值去上市，是否似曾相識呢？當年Uber、WeWork，上市前都係這個格局，結果呢？ 4.今次這個IPO 的時機都好弔詭，標指剛剛首次突破7,600點大關，市場上人工智能半導體相關公司的股價在短短幾個月內增長數倍。歷史上每一次巨型IPO出現在指數高位，結局都

1.上集講過納指可能崩盤一萬點正在倒數，今集要講的是這個泡沫裏面的核心主角輝達NVDA！要同大家分析一個好關鍵的問題：究竟輝達是否2000年思科翻版？如果泡沫爆破，輝達市值會否跌出全球前十呢？截至今年6月輝達市值高達5萬2千億，是全球最大市值上市公司，超越Alphabet、蘋果同微軟。美股市值前十名已經全部被科技和AI相關企業所佔據。輝達是領頭羊，但愈領先跌起來就會愈驚人，去年底一個月跌兩成，今次如果真爆煲，到底會有多嚴重呢？ 2.2000年科網泡沫高峰期，思科市值衝破5千億美元，超越微軟成為全球最有價值公司。當時華爾街所有分析員都話一定要買思科，話佢係互聯網時代嘅「賣鏟人」，所有公司上網都需要思科的路由器同埋交換器。呢個故事係咪好熟？輝達現在就是AI時代的「賣鏟人」。當2000年泡沫爆破之後，思科股價暴跌9成，2002年市值跌到得返600億美元！要到舊年12月先收復當年股價高位。 3.大空頭主角 Michael Burry 舊年第三季已經買入輝達認沽期權，今年2月更加公開警告話輝達供應鏈承諾完全係思科在科網泡沫頂峰的翻版。他警告輝達下一次跌市可

1.上兩個星期講到日股韓股甚至台股的瘋狂上升現象。今集準備了《AI泡沫爆破：終局的開端》一個系列的介紹視頻。我曾經在 2017年8月做過一個大膽預測，話明年即2018年6月尾前，港股會從高位下跌超過一萬點。結果當年港股最多曾經跌超過9 千點。雖然不是中到正一萬點，但方向是完全正確的。今日我想再試一次預測納指，這個人工智能熱潮，是否一個即將爆破的超級泡沫呢？最新的估計「明年3月底前，納指會從高位狂瀉10,000點？」 首先有免責聲明：本系列視頻純粹基於公開數據情境推演和歷史類比，
絕非投資建議。任何預測都存在不確定性，請大家自行判斷市場風險。 2.過去一年美股的升幅幾乎完全由幾隻AI晶片股 同超大科技股支撐，納指100 頭十大股票平均飆升接近八倍，但少於55% 標普500 成分股在50天平均線以上，而整體指數卻不斷創新高，’市場集中度極高’ 正正是 2000年科網泡沫爆破前的典型現象。 3.美股估值明顯處於泡沫區，衡量美股長期估值最重要指標，Shiller CAPE 比率 在今年5月已升穿40，這是過去100年以來，除了2000年科網泡沫頂峰外，第

1.韓國KOSPI 指數過去一年升了2倍，今年升八成半曾經突破8千點歷史新高，單日升超5%出現過八次，舊年只有一次。這種拋物線垂直上升走勢，歷史上通常都是泡沫極盛期的形態。 2.SK海力士16個月前市值不足1千億美元，今日已經逼近9500億；過去一年升八倍半。另外三星電子今年升超75%，市值突破一萬億美元。兩倍做多SK海力士ETF年內上升超過三倍，全球資金瘋狂追貨。 3.任何AI算力集群不論是Google TPU 定 NVDA GPU，都需要高頻寬記憶體，即 high bandwidth memory HBM，三星同SK海力士現在是全球三個能夠大規模生產HBM企業之二，食盡 AI 基建紅利。 4.由於這兩隻大股票飆升，韓國十大券商今年第一季透過融資融券業務共獲得6,000億韓元利息收入，較去年同期大幅增長超過一半，散戶瘋狂借貸投機。 5.股票分析員話韓股ETF遠期市盈率只得8倍，創五年新低。但這個所謂「平」只是建基於極樂觀的盈利預期，高盛估計今年韓企盈利增長三倍，如果預期落空市盈率收縮 股價即時崩盤！ 6.當韓股創歷史新高的時候，竟然見到韓國ET

1.5月13日星期三，日經平均指數收市首次衝上6萬3千點刷新歷史紀錄，在早一個禮拜才剛突破6萬2，當日更大升6% 成個氣勢好凌厲。如果只看股市可能會覺得日本經濟 一片光明，但在同一時間日本債市另一個關鍵指標正敲響警鐘，日本10 年國債息衝上 2.6%，是29 年以來最高。 2.債息上升代表債價下跌，表示市場正在大手沽售日本國債，這是好大警號因為日本政府過去幾十年能夠以近乎零利率借錢，全靠投資者對日債高度信任，這份信任正在快速流失。 3.正常時當股市上升、經濟好轉的時候，債息的確會上升，因為資金由避險資產轉去風險資產。但日本現在的情況，不是單純的經濟復甦。日本債息急升背後，是市場對日本財政可持續性的根本質疑。美國投資大亨羅傑斯早前警告，今年可能會爆發史上最慘烈的全球金融危機，他說這個不是可能，而是必然！日股創新高的同時，市場正靜靜為一場更大規模的風暴做準備。 4.有不少散戶見到日股升幅驚人，在呢一刻追買日本股票 ETF 或者日股相關產品。這個行為本身帶有相當大風險。歷史上在重大金融危機爆發之前，資產價格往往會出現 最後急升的牛市陷阱。日本債息走勢顯