260530《AI泡沫爆破：納指崩盤倒數》：明年3月底前，高位狂瀉10,000點 ？

1.上兩個星期講到日股韓股甚至台股的瘋狂上升現象。今集準備了《AI泡沫爆破：終局的開端》一個系列的介紹視頻。我曾經在 2017年8月做過一個大膽預測，話明年即2018年6月尾前，港股會從高位下跌超過一萬點。結果當年港股最多曾經跌超過9 千點。雖然不是中到正一萬點，但方向是完全正確的。今日我想再試一次預測納指，這個人工智能熱潮，是否一個即將爆破的超級泡沫呢？最新的估計「明年3月底前，納指會從高位狂瀉10,000點？」 首先有免責聲明：本系列視頻純粹基於公開數據情境推演和歷史類比，
絕非投資建議。任何預測都存在不確定性，請大家自行判斷市場風險。

2.過去一年美股的升幅幾乎完全由幾隻AI晶片股 同超大科技股支撐，納指100 頭十大股票平均飆升接近八倍，但少於55% 標普500 成分股在50天平均線以上，而整體指數卻不斷創新高，’市場集中度極高’ 正正是 2000年科網泡沫爆破前的典型現象。

3.美股估值明顯處於泡沫區，衡量美股長期估值最重要指標，Shiller CAPE 比率 在今年5月已升穿40，這是過去100年以來，除了2000年科網泡沫頂峰外，第二次出現的水平。當CAPE 比率超過30，數據顯示未來十年平均年回報會跌至單位數。

4.AI巨頭盈利增長曲線開始放緩，輝達財報後經常蒸發市值達數以千億美元計，原因是市場開始質疑公司將AI 熱潮轉化為實際盈利的能力。當盈利增長趕不上估值擴張，泡沫就會開始漏氣。

5.七巨頭包括微軟、亞馬遜、谷歌等今年的 AI資本開支預計達8,000億美元，佔據公司營運現金流九成！換句話講公司幾乎沒有留低任何緩衝空間。如果收入增長追不上投入速度，情況會好快失控。

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