251206 【AI 世紀大爆煲?】NVDA 一個月蒸發 1萬億美元市值！散戶點自保？

1.NVDA 在54小時內市值蒸發了 1萬億美元是什麼玩法？ 這是等如香港兩年半GDP！不單NVDA 整個AI 板塊市值在11月曾經蒸發了 2萬4千億，相當於整個法國1年GDP！不少人開始問：AI神話是否已經玩完？為何一個被視為未來科技核心的企業，會出現這麼驚人的跌幅？

2.輝達一直靠賣AI晶片食糊，但現在亞馬遜、微軟、同谷歌等都開始自己製作晶片，他們想減低對輝達的依賴，這個趨勢對輝達的市場壟斷地位構成巨大威脅，還會可能壓低晶片價格，直接打擊盈利。更重要的是當這些科技巨頭都能夠自給自足，輝達的客戶就會同時變成競爭對手，這個雙重打擊會嚴重影響輝達未來的增長前景。

3.黃仁勳表示輝達的技術仍領先業界一代，但問題是我們真的還需要好像以前那樣強大而先進的人工智能晶片嗎？其他更便宜的方案是否已經足夠？原先的護城河是否仍然存在？

4.輝達剛在11月底業績好亮眼，但為何市場好快就回落？因為投資者開始清醒，意識到 AI增長可能已經到頂。現在的 AI企業很多都在燒錢 但仍未見到實際回報。如果經濟進入衰退周期時，企業會首先削減這類創新投資，令 AI行業雪上加霜。這個情況同2000年科網泡沫爆破前的徵兆非常相似。

5.輝達的數據中心客戶，他們的資本支出增長快過收入增長，就是說他們用緊很多錢，但賺不到相應的盈利，長此落去資產負債表就會頂不住。以雲端服務商為例，他們要不斷投資升級硬件，但AI服務收費就因為競爭激烈而不斷下降。這個矛盾最終會反映在輝達的訂單上，當客戶投資回報率下降，自然會減少買輝達晶片，就會出現惡性循環！

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