260314  油價爆升 vs AI股災：2026年，誰是最後一根稻草？

1.伊朗問題絕對可能是短期內最大黑天鵝，霍爾木茲海峽一旦被封鎖，不單是油價飆升這麼簡單，還有全球三分一化肥貿易、大量鋁和塑膠原料都要經過這裡 。這是會引發供應鏈斷裂，推高生產成本，最終傳導至消費品價格，形成滯脹風險！

2.如果油價升不單只是入油貴，還會推高CPI預期，逼美聯儲不能減息，甚至要放風話Higher for Longer，這樣一來美元指數和債息就會維持強勢，直接打擊之前表現好的新興市場，包括港股甚至亞洲韓國等股市，資金會大規模流走 。

3.美股指數在歷史高位徘徊，標指預期PE 已經去到21.5倍，高於五年平均值20倍 ，換句話說股價已經透支了未來增長。在這個時候任何風吹草動，都足以引發獲利回吐的骨牌效應。

4.今年是美國中期選舉年，根據歷史數據這個年份的美股向來都會先苦後甜，在選舉結束前因為政策有不確定性，標指往往都會有顯著回吐。

5.今年會不會好像2022年有大調整？統計顯示中期選舉年的年中調整幅度中位數可以高達兩成。預測市場 Kalshi 數據顯示，交易員也認為今年美股回調機會率超五成。

6.2月23日 IBM 單日暴跌13%，帶動大批科技股跟跌，這個不是普通獲利回吐，而是市場開始意識到：AI會顛覆人，亦會顛覆舊有的科技公司。投資者開始擔心 AI 代理可能會削弱傳統軟件公司嘅 定價能力，令好似IBM 依賴長期合同的企業陷入可能價格戰 。

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