250816 美股人為牛市的終局：37兆債務 會如何埋葬 華爾街？

1.最近美股日日創新高，很多人都問到底這個股市會升到什麼時候，是否真的無堅不摧永遠上升？要知道美股近年強勢，主要由兩個核心部門提供動力，美國財政部以及美聯儲，一齊協同行動帶來的過剩流動性，一直就是推動美股上升的主要力量，他們的影響力超越了傳統的估值指標，並造成了一個被政策扭曲的股市。到底還可以 維持多久呢，是否快要爆炸呢？而這個近乎完美生態系統是如何運作呢？

2.量化寬鬆QE 實際上是將美聯儲 變成財政部的銀行家，當央行在市場買入證券 就等於印銀紙，導致商業銀行存款激增，過剩的存款 流入並推高股票市場，令美股估值遠遠超過生產力增長，這種脫節情況要歸功於流動性的被扭曲。

3.在2001年初以來直至08金融風暴前，美國債務只佔GDP35%，風暴後每年政府開支不斷上升，其中大幅減稅令債務佔GDP的比重上升37%，如果沒有這些減稅以及增加支出，債務應該早就全部還清。

4.兩位美國前財長都異口同聲認為美國目前財政軌跡是完全不可持續的，他們都表示國家應該盡快令收入和支出恢復平衡，略微降低赤字才可以將國家財政壓力得以消除！Paulson 保爾森提出一項財政 應急計劃，以防止美國國債崩盤，將包括可能設定 一系列加稅的措施，例如徵收消費稅。而蓋特納表示特朗普的減稅收入很難切斷，因為這樣做會令經濟和股市承受很大衝擊。前財長薩默斯亦對特朗普的大美麗法案不看好，他認為這項歷史性法案對美國 財政健康將會造成嚴重打擊，可能會令經濟雪上加霜。

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