250927  金融危機前 總有假帳風暴？投資者必學自保術！

1.在15年前的兩次股災，之前都有不少假帳案例，包括在科網泡沫和金融海嘯時期都有一些共通點，經濟在繁榮期後，企業增長放緩，為維持股價和市場信心，部分公司 鋌而走險，包括虛增營收、隱藏負債、加入一些複雜金融工具掩蓋虧損。

2.其中最有名應該是Enron，一間總部位於德州的能源公司，安然醜聞涉及透過採用帳外會計做法和合併虛假控股來欺騙監管機構，利用特殊目的實體SPE，隱藏擁有一些有毒資產和巨額債務。在安然巔峰時期，公司股價達$91美元，到2001年底宣布破產時只值$0.26。

3.WorldCom 是史上最大會計詐欺之一，將日常支出 資本化，虛增盈利達 110 億美元，而導致 投資者損失超過1800億美元，公司大班被定罪 要坐監。 

4.雷曼金融危機以在破產前高達30倍 槓桿率而聞名！而另一個鮮為人知的工具，REPO 105，就是雷曼用來暫時從資產負債表中移除資產的一種激進且具有欺詐性的會計手段，就可以掩蓋了它的真實槓桿率，令公司看起來比08年破產前更健康。

5.財務詐欺通常發生在什麼時候呢？從高層主管角度至少有 三個原因：1.壓力，希望維持表現，2.機會，假​​設有權撤銷內部控制、在報表隱瞞支出以及偽造收入文件。3合理化：鑑於優越性沒人敢挑戰或質疑主管，因此繁榮期的增長壓力，可能是造假床，在企業面臨增長放緩時，特別容易陷入假帳陷阱。 

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